2020-3-4，关于美联储紧...

2020-3-4，关于美联储紧急降息 昨天，美联储紧急宣布降息50bp，来应对C19对经济的潜在伤害。 美联储降息的行为就是所谓的“放水了”，但是，放水未必会刺激到经济，因为放水只是降低了银行的成本，银行愿不愿意贷款，客户想不想借款是另外一回事。 所以，宽货币到宽信用，总是有一定障碍的。 美联储降息之后，美股好像特别不给面，跌了3%。 关于这一点，我们在《 》一文中提到，美联储降息的行为往往坐实了经济衰退预期，市场其实是对经济衰退定价的，信用利差抬升。所以，降息未必让股市上涨。 美联储降息了，中国这边大概率会跟，要么降低MLF利率，要么降低OMO利率，看今天早盘的190215成交情况，大家的预期是5-10bp吧。 我们的情况和美国不太一样，1、我们信贷放得出去，1月社融增速不错；2、我们卡在复工上，信贷放出去了得用；3、我们的yq已经得到了初步的控制。 至于a股，会有流动性压力，应该有海外基金需要重新调整比例赎回；没有基本面上的压力，信贷、复工、经济方面的东西，我们已经充分预期了。预计它会跟一下，但很快走自己的行情了。