关于改革的阵痛

目前，监管正在推动“1+N”改革政策，经常性地会给负债系统制造压力。

如上图所示，这一轮负债压力主要集中在【小市值板块】，全a指数的刻度刻画总体压力情况。

上图是一个理论场景，刻画了全a指数和监管政策落地之间的关系。这一轮要落地的监管政策大概率是【量化有关的细则】： 这个政策会对整个生态产生重大影响。由于量化的主体仓位在小盘股，剩下的仓位在大盘股，所以，为了适应新的环境，量化会进行一定程度的调整，切掉不少仓位...