关于资本开放程度和股票市场的关系

很多投资者有一个误区，他们在用开放市场的理论解释中国的现象，然而，中国是一个不开放的市场，所以，他们的结论怎么弄都不对。 事实上，我们需要用半开放市场的有关模型去解释中国的现象。那么，半开放市场的模型长什么样子呢？？其实，也挺简单的，我们经常使用的AB银行模型就是半开放市场模型。

如上图所示，我们区分了两类资产，一类是可流通资产，一类是不可流通资产。半开放的“半”字主要落脚到不可流通资产上。 当商业银行b加息而商业银行a保持不动时，客户会搞存款搬家；放大到国家级别，我们会看到负债的大规模迁徙。于是，我们会观察到两个现象， ...