关于企业账期和信贷周期的关系

之所以很多投资者难以理解“加息扩表”和“降息缩表”，是因为他们错误地理解了信贷周期，他们认为，政策利率r会贷款利率，贷款利率r又会影响信贷周期。事实上，这种想法很肤浅，其实，企业账期才是影响信贷周期的根源。

如上图所示，当企业账期从T1缩减到T2时，国内进入宽信用周期，本币债务的供给曲线扩张。

相反，当企业账期从T1增加到T2时，国内进入紧信用周期，本币债务的供给收缩。因此， ...