关于房价和政策利率的关系

在《 》一文中，我们讨论了，政策利率r对热钱跨境流动的影响。 如果中国人所持有的M2占全球M2的比率较高，那么，这种效应是显著的：政策利率提高，热钱流入；政策利率降低，热钱流出。

如上图所示，美国的M2只有中国的48.81%，这种效应显然是不弱的。

那么，为什么我们要强调M2的国别属性呢？？ ...