关于央行卖空国债的代价
发布者：沧海一土狗
在《 》一文中，我们讨论了央行获得卖空国债的权力对资本市场的影响，
如上图所示，之前央行只有A手段，压低短端利率，并不一定能保证把流动性挤出来；当央行获得卖空国债的权力之后，它有能力提高长债利率，能够确保把流动性从【货币+债市】挤出来。 站在支持风险资产的角度，有三个档次： 1、央行直接买股票的ETF，类似于日本央行； 2、央行做扭曲操作，一方面压低短债利率，一方面提高长债利率，扩大期限利差，间接支持股市； 3、央行单纯地压低短债利率，不一...
发布者：沧海一土狗
在《 》一文中，我们讨论了央行获得卖空国债的权力对资本市场的影响，
如上图所示，之前央行只有A手段，压低短端利率，并不一定能保证把流动性挤出来；当央行获得卖空国债的权力之后，它有能力提高长债利率，能够确保把流动性从【货币+债市】挤出来。 站在支持风险资产的角度，有三个档次： 1、央行直接买股票的ETF，类似于日本央行； 2、央行做扭曲操作，一方面压低短债利率，一方面提高长债利率，扩大期限利差，间接支持股市； 3、央行单纯地压低短债利率，不一...