2020-2-17，今天创业板...

2020-2-17，今天创业板指数大涨3.72%，在它的带领下，中证500上涨3.2%，沪深300上涨2.25%，上证50上涨1.90%。 本次大涨的主要原因是周末的再融资新规（调整非公开发行股票定价和锁定机制）。 这个新规的最大意义就在于宽信用。 一般而言，上市公司获得融资的渠道有两个，一是向银行借钱，或发行债券；二是增发股票。 其实，上市公司从银行拿钱挺难的，发债更难，因为他们绝大部分都是民企。所以，他们要么需要做股权质押，要么需要做定增。 综上所述，放松上市公司再融资的条件，也是一种宽信用的体现。 宽信用会导致信用利差的收窄，从而导致股权溢价的收窄，降低贴现率。所以，股票会涨，久期大的涨得多，久期小的涨得少。