2020-3-5，两个传导链条...

2020-3-5，两个传导链条的切断 a股和美股传导有两个传导链条： 1、经济预期的传导链条，美国经济预期差——影响中国出口——降低中国的经济预期，所以，中美股市会因为经济预期联动。但是，央行敦促银行降低实体经济融资成本的操作切断了这个传导链条，这是因为“经济预期差——信用利差上升”被切断。 2、流动性的链条，美股大跌，会导致一些基金重新配置全球资产，a股资产有可能被赎回或减仓。但是，美联储神操作降息50bp，中国央行又按兵不动，人民币持续升值。两国拉宽的息差产生了很大的升值预期，提高了人民币资产的吸引力，这又会切断流动性的链条。有人因为赎回撤出a股，有人因为整体配置价值提升冲进来。 按照目前的情况来看，两个传导链条都被切断了，au联动效果应该会很弱。