比较一下永辉超市和王府井， 从...

比较一下永辉超市和王府井， 从周转率的角度来看，王府井资产较重，永辉超市较轻，市场一般会给重资产的企业低估值，轻资产的行业高估值。大家可以比较一下两个极端，一个是贵州茅台，一个是万科a。 从成长的角度来看，我们可以观测较为稳定的营业收入的增长——对应他们开店扩张情况。永辉一直在净开新店，所以，大概还能保持20%的扩张速度，王府井就没啥扩张了。所以，市场给他两的市销率估值很不一样，永辉给1.1倍，王府井给0.43倍。 在任何市场，没有变化，没有成长的股票都很惨的。尽管看起来估值便宜，但是门可罗雀；但是，有故事的股票就不同，即便股价已经很贵了，但是，人们仍然愿意按照一直成长的潜在假设来估值，所以，它们的股价一般是偏高的。 再说几句题外话，并没有什么客观价值，一个东西的价值基于它背后的故事，一个好看的苹果，如果它背后的故事是里面可能有虫子，那么，这个苹果就不值什么钱；反之，如果它背后的故事是它的果肉鲜美，很有营养，它的价值就极其高。 个人信一个故事不重要，要群体相信才重要；而且，不同的故事，具备竞争性，一定要follow住最主流的故事在讲什么，不要简单地囿于自己想象的小故事里。