现在很多人开始YY降息周期，事...

现在很多人开始YY降息周期，事实上，我们只要考虑一个问题，央行需要从多少降低到多少？从目前资金利率的水平来看，央行也没啥空间了——短端利率已经接近上一次大通缩的位置了。 退一步讲，如果说央行还需要降低20bp；那么，为什么美联储在10月底的那一次降息，央行无动于衷？ 所以，货币政策的问题还是要放到“精准施策，逆周期调节”上来看，财政政策+货币政策对冲经济的下行；货币政策对冲财政政策。 央行的意思无非是说，mlf降低了5bp，OMO又降了5bp，通胀没有制约我，我还是“精准施策，逆周期调节”，财政政策出了，我还是会配合的。 货币政策是辅助之中的辅助，单纯指望着货币政策解决经济下行的问题是不现实的。 看降息周期的人有一个隐含的假设——单纯货币政策能解决问题，可能么？