2021-7-9，关于社融和全...

2021-7-9，关于社融和全面降准 今天尾盘比较乱，市场很热闹。 先是出金融数据，本来大家预期社融很烂，同比增速得掉到11%以下，新增在3.02万亿，结果实际数据是3.67万亿，社融增速大幅度超预期，于是十年国债收益率从3.0325%给到了3.0475%，全天上了3.25bp。 大家还没回过味儿来。 后面又出了全面降准的消息。7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，大约释放1万亿资金。 于是，大家又一顿买，收益率最低下到3%。 后面央行又说，这是置换mlf的，并不是什么净增量。 也就是说，后面还要看每个月15号，mlf到期时人家怎么操作。 如下图所示，本月15日到期4000亿，下个月15日到期5000亿，合计1.1万亿。 如果每次续作500亿，那就是基本上1万亿降准释放的准备金置换1万亿mlf。 如图2所示，央行的答记者问说的很清楚， 1、稳健的货币政策取向没变； 昨天写的《 》一文，主旨是，听央妈的话，不改变政策利率，货币政策就维持中性； 2、这些准备金是为了置换mlf，优化金融机构的资金结构； 3、央行还帮大家算了算，大概能给金融机构省130亿，怎么算的呢？法定存款准备金的利率是1.62%，mlf利率是2.95%，二者的利差是1.33%，乘以一万亿，一年就是133亿。 这么看来，本次降准就是为了奶银行。。。 所以，这几天砸银行的，砸飞了。。。这不是那种有条件的、让利式的降准。 说的很清楚——优化金融机构的资金结构。 此外，这次社融数据很超预期，超预期的部分在贷款，说明经济可能没那么差。 对银行的资产端也是利好。 既然资产端和负债端都是利好，就看看下周一机构们的吃相吧。 大家都是见风使舵的。 我一直是那个观点，经济可能真的没那么差。。。但大家总是说见顶之类的，边走边看吧， 翻来覆去，真的挺逗的。