2021-8-19，股票市场

2021-8-19，股票市场， 今天股票市场宽幅调整，小幅下跌。 上证50指数下跌1.45%，沪深300指数下跌0.66%，创业板指上涨0.92%，创业板综上涨0.63%，万得全a下跌0.10%，小市值指数下跌0.24%。 今天万得全a下跌0.1%至5641.22点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差8.74%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-4.47%。 今年下半年以来，上证50指数下跌10.13%，沪深300指数下跌6.93%，创业板指下跌5.72%，创业板综下跌0.57%，万得全a指数下跌1.34%，小市值指数上涨4.25%。 上证50指数累计跑输万得全a指数8.79%，小市值指数累计跑赢万得全a指数5.59%，创业板指累积跑输万得全a指数4.38%。 今日沪深两市成交11932.38亿元，前一交易日成交11789.62亿元，放量142.76亿元。小市值板块成交3572.67亿元，前一交易日成交3622.74亿元，缩量50.07亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为29.9%，前一交易日占比为30.7%，减少0.79%。 风格方面，创业板指跑赢上证50指数，价值与成长之间，市场风格偏成长。小市值指数跑赢沪深300指数，白马与小票之间，市场风格偏小票。 今天北上资金大幅流出，净流出107.83亿，其中沪市59.94亿，深市47.89亿，风格平衡。 北上资金大幅流出主要是因为fed的会议纪要——多数官员预计今年可以开始缩减购债规模。参考链接： 昨天标普500指数，尾盘跳水；今天欧股开盘之后，也跳水。大家又开始了一轮适应性调仓。 今天美元指数也开始大幅攀升；在DM市场，市场切换了美元和非美资产，总体来说是往美国本土走；买什么了呢？看债券收益率的走势，最终还是买的美国长债。 这一波调整，仍然是一次调仓行情，taper加速预期进一步强化，大家总得动动头寸，应对一下。 从万得全a来看，早盘a股也来了一波调仓行情，一方面是外资调仓，平衡DM和EM仓位，另一方面是内资调仓，先扔掉自己最不想要的。只不过后来，大家又陆陆续续开始买自己想要的。 今天全天万得全a没怎么跌，一度还翻红，收盘跌0.1%，还是走结构性行情。 今天a股分化特别大，上证50指数跌1.45%，创业板指上涨0.92%，主要原因在于昨天上证50指数大涨，涨的逻辑又是财富管理，很多跟风的直接把昨天的跌幅抹掉了，比如中国平安这种。东方证券这种又放巨量，分歧很大。从5个交易日的角度来看，上证50指数和创业板指的跌幅差不多，前者跌得略微少一点，整个风格在价值和成长之间还是比较均衡的。 今天小市值指数跌0.24%，略微跑输万得全a，从一周的角度来看，小市值指数算跌得比较少的指数，跑赢万得全a和沪深300指数。 经历了大半年的观察，对万得全a而言，5820一线像是一个无形的屏障，市场很难突破这个位置。 为什么呢？归根结底还是因为钱淤积在银行间市场，上周末发的《 》一文，讲了实体经济和虚拟经济的联动逻辑，我们还能加一条，虚拟经济中银行是不能买股票的，因此，虚拟经济内涝会导致债涨得比较好，如果要股票指数进一步向上，需要虚拟经济通过社融这个管道让虚拟经济有更多的虚拟经济负债，只有这个方式，才会让指数进一步向上。 也就是说，指数向上的方式有两个，1、流动性偏好向下；2、实体经济所掌握的虚拟经济负债扩大规模。前一阶段，主要靠的是1，但这种方式比较脆弱，且有天花板；打破天花板，要靠2 。 那么，2怎么起来呢？靠财政宽松周期+信贷周期。 目前，我们已经可以看到政府债的净发行有所加速了，如图7所示，本周4077亿净发行，下周净发行累积到了1028亿，本月的净发行已经累积到了8677亿。 在这里要注意的是，宽财政周期可能是长达一年的事情，所以，大家还是要保持耐心，做长周期，不要被短期的波动扰动。 验证基本面数据才是重要的，而不是单纯的股价，股价还有其他的因素影响。 今天跌幅超过1%的板块有8个，分别是非银、银行、家电、地产、采掘、食品饮料、建筑材料和农林牧渔；今天涨幅超过1%的板块有5个，分别是综合、通信、军工、汽车、电子。市场分化还是挺大的。 未来关注的点：1、下周政府债净融资计划；2、本周债券发行情况；3、信贷政策变动；4、中报情况；5、北上资金情况；6、美元指数；7、美股风格。