2021-8-12，债券市场，...

2021-8-12，债券市场， 今天债券市场反弹。 30年国债210005下行1.25bp至3.41%，10年国债210009下行1.75bp至2.865%，10年国开债210205下行2.0bp至3.235%，5年国债210002下行2.5bp至2.6975%，5年国开债210203下行2.75bp至2.9575%，3年国债210004下行1.75bp至2.555%，3年国开债210202下行2.5bp至2.7%，2年国债200009下行1.0bp至2.51%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为90bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。该利差低于中值，该段收益率曲线偏平坦。10年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为35.5bp。该利差的正常区间为20-60bp，中值为40bp。该利差低于中值，该段收益率曲线偏平坦。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放0。 今天资金面宽松，全市场隔夜成交量3.71万亿，加权平均价格1.97%；7天成交量4368亿，加权平均价格2.13%。交易所回购GC001加权平均利率下行3.9bp至2.019%，GC007加权平均利率下行0.6bp至2.138%。 存单方面，一年国股存单下行0.5bp至2.665%。比一年MLF利率的2.95%低28.5bp。 短端期限利差方面，一年和3个月国开债的利差在32.24bp，比中值的40.00bp低7.76bp，收益率曲线偏平坦。 今天资金面宽松，银行间隔夜利率掉到2%以下，今天一年国股存单利率下行0.5bp至2.665%。今天一年存单的一级发行价格在2.66%。 存单净发行方面，本周存单的到期量在3921，发行量到了4375亿，净融资额为454亿。虽然净融资额转正，但仍不足以结束资产荒。 政府债净融资方面，下周发行额升到了4078亿，到期量为1435亿，净融资额为2642亿。预计明天再公布一些，差不多能凑个3000亿+的净发行。 虽然下周净融资量放量，但还不算太多，因此，市场并没有反映出对净供给太大的担忧。 国债期货方面，今天十年国债期货主力合约高开高走，最高涨0.27%，收盘涨0.2%至100.01 。 目前市场有两个关注点： 1、下周一mlf续作的情况，有7000亿到期，续作的多市场反馈会好一些，少市场反馈会差一些； 2、下周的净供给情况，如果只有3000亿，市场压力还好，先解决市场的资产荒问题。 当前，市场对这两个点的预期并不悲观，所以，今天市场反弹了，表现出很大的韧性。