关于节奏和验证的问题 有不少朋...

关于节奏和验证的问题 有不少朋友关心节奏的问题，我在这里统一回答一下。 逻辑验证是要有一个过程的， 1、zzj会议的稿子会形成一个预期，要稳经济了，财政为主，毕竟预留了那么多子弹，4.5万亿没发； 2、下一步是验证，第一个观察点是政府债的净融资是不是提速了，每周是否超过3000亿，单月是否超过1万亿，8月份干得越猛，这个逻辑越顺畅； 3、发债拿到钱，政府就可以加快支出了，本来拖的款子，都还上了，下游就转起来了； 4、最后，就是看效果，下游转起来的带动作用，投资和消费是不是企稳了，尤其是一些to g的行业，是不是收入大幅改观。 稿子里，提到这么一句话，“积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。” 最关键的是“合理把握预算内投资和地方债券发行进度”，4.5万亿的净融资是两会预算内的，那么，怎样才算合理呢？ 高层已经定调子了，经济不好，加快发行节奏把经济托起来才算合理。发行节奏合理不合理，要看经济效能的！ 所以，如果你是执行者，会怎么发，就不用我多说了吧。你越着急完成任务，8月越会多发，恨不得单月干个1.5万亿；如果你是怕过热，就会悠着点，继续抻着。 上半年是怕过热，所以拖；下半年怕下滑，所以托。 下面就是看投资节奏了，胆子最大的人，zzj会议落地，人家就会去布局了，但毕竟是少数，难以扭转市场。 我认为，最关键的拐点还是8月的实际净融资额出来，以及9月中旬8月的社融出来，这个拐点最牢靠。 宽财政一定会伴随着宽信用的，这个不用怀疑，大家一步步验证吧。 这次zzj会议是个拐点，且行且验证。