关于信贷资金和股市的增量资金 ...

关于信贷资金和股市的增量资金

不少朋友问有关信贷脉冲和股市的问题，我本来以为这个东西很好理解，看来是我自己想歪了。 下面我们还是捋一捋信贷资金和股市增量资金的关系，包括但不限于： 1、按揭贷款 a贷款买b的二手房，a交了首付之后，要等银行给自己放贷款。银行放款之前，b手里只有a的首付（看约定是否可以挪用）。但是，银行放款之后，b手里立马多了一笔增量资金。这笔钱b可以灵活支配，他可以继续买房，也可以买理财，还可以挪到股市里。 理论上，这个钱是最快的，因为这个钱直接给居民，居民拿了配置就好。 2、企业流贷发工资 银行放款给企业，就形成一笔新增贷款。企业拿到这笔钱之后，给自己的员工发工资，员工拿到这笔钱也可以灵活支配。要么消费进入实体经济流转，要么买理财，要么进入股市。 3、企业贷款支付货款 银行放款给企业，企业再给自己的上游，上游再进行各种支付行为。最后兜兜转转到个人手里。然后，个人去配置。 除上面几种形式之外，还有很多种特异情况。 总体来说，一笔贷款形成的存款，要么留在企业系统里流转——这基本上算纯的实体经济，要么流动到个人手里。 流到个人手里会产生配置行为，最简单的划分是银行存款、理财、股票或基金。当然，往复杂了说还有房子。个人手里的银行存款或者说活期存款，基本上也算是实体经济的范畴。剩下的那些去买理财、股票、基金、房子的，算是虚拟经济的范畴。 在这里，我们需要注意的是，我这里面的“流”是一个比喻，是不精确的，准确的说法是不同单元的资产负债表交换，也就是说，你要获得更准确的结构需要去花会计分录图。 切换到会计术语，银行放贷款之后，整个系统的表会扩张，股市也会分享到一部分扩张，这就是信贷脉冲和股市关系的来源。 根子上得有具体的市场参与主体去执行这些操作，最后让参与者的资产负债表膨胀。 那么怎么确定资产负债表一定是膨胀的呢？新增社融、新增信贷考察的都是增量的部分。也就是说，新增社融五万亿，资产负债表就要扩张五万亿。具体怎么算的，请大家自己画会计分录图。 画完之后，你们就能搞清楚哪些容易进股市，哪些不容易。 说实话，做研究和做投资，都是体力活儿，需要大家沉下心来捋清楚很多东西——细致具体的东西，千万不能懒，也不能想当然。 之所以有些东西我简单的说，是因为我认为那是个基础性的东西并假定所有人或者大部分人都知道了，我们要把主要精力放在跟市场关系更紧密的地方。