如何赚省时省力的钱——兼论金融...

如何赚省时省力的钱——兼论金融的本质

事实上，这个世界里的资金池分为两类，一类是庞氏资金池，另一类是赌场资金池。这两类资金池扎根在人性的不同部分。 行为经济学大佬丹尼尔-卡尼曼和阿莫斯-特沃斯基搞了一个特别牛逼的理论，把人性相矛盾的两部分糅合在一起，前景理论（prospect theory） 这个理论可以概括为图一的效用函数： 1、大多数人在面临获利的时候是风险规避的； 2、大多数人在面临损失的时候是风险偏好的； 3、大多数人对损失比对获得更为敏感。 也就是说，人们在获利的时候，人们是风险规避的；反之，是风险偏好的。

两类资金池，分别成长与人性的不同部分。 庞氏资金池成长于人性风险规避的部分，需要给人们承诺固定收益和高票息。 赌场资金池成长于人性风险偏好的部分，它需要激活人们那种以小博大的侥幸心理，持续地参与到波动中。 这是人性的部分。

后面我们就能进入到宏观的部分。 昨天的帖子已经讨论过了，所有的庞氏资金池都有巨大的尾部风险，利率越高尾部风险越快降临。他们都内嵌了不稳定性，天然的有规模上限，最后往往一地鸡毛。 但是，作为对偶的赌场资金池，却相反，内嵌了极强的稳定性。 从大数定律来说，只要没有人往外拿钱，这个池子里的水会越来越多。 举个最普遍的例子，就是国内的双色球，我们经常会看到，大奖迟迟没能开出，奖金池堆了巨多钱，往往有个几十亿。这还是在有人拿出一部分做公益的情况下，否则，会更多。 事实上，一切利用人们“以小博大”心理的资金池都有这个特性，平均来看人们输多赢少，池子的规模一直在往上堆。

那么，股市是哪类资金池呢？股市没有票息，股市是第二类资金池——赌场资金池。 进来的人是冲着波动去的，并不是冲着固定收益去的。 昨天我们提了一个问题，“给大家留一道思考题：春节期间大家会打麻将，赌场是一类以波动为基础的资金池（庞氏资金池的对偶），这个资金池是天然稳定的，大家思考一下，如何利用这个资金池获得长期稳定收益。” 下面说一下答案，就是四面下注，获得资金池膨胀的收益。 如图三所示，你押任何一边实际上还是下场赌博了，有可能输钱。但是，如何你做一个均衡的组合，四面都下注了，你挣得就是赌桌上资金膨胀的钱。 举个简单的例子，赌场里交易的筹码是固定的，你囤积一定的筹码，不必参与，那么，你挣得就是筹码升值的钱——赌桌资金扩张的钱。 这样大家就能理解，为啥我总是以万得全a为基石？这是去把着最核心的阀门——赌场资金膨胀。 基本上赌场资金膨胀的速度就是社融增速，即场外资金M的扩张速度。 （ps：大家应该明白为啥叫“场”了，其实，就是赌场的“场”） 说实话，让你们搞一个尽可能均衡的组合实际上是去当赌场的股东，按照额度赚抽水的钱。

我也清楚，不少人觉得自己有本事，非要搞个巨大偏离的组合或者拉抽屉，下场去赌一把。 其实，在我看来，真的挺逗的：赌场的钱是赢不走的。 对于赌场资金池，不要想着把它当提款机，大部分人没那个本事，你得有持续ipo的能力。 一定要想清楚，真正地往外抽钱，是ipo！！ 作为二级投资者，你得学会与之共存，享受其膨胀的收益。 偏离是可以的，但不要把自己当成神。

更多的就不多说了。 还是那句话，如果你觉得这个市场傻子都能挣钱了，那一定意味着它有巨大的尾部风险，他本来就是要靠easy来骗傻子来的。相反，如果这个市场挣钱不那么容易，那这个市场有很强的持续性。

波动是好的，高门槛也是好的。你投的不好只是因为你知道的太少，你痛苦只是因为你以为你知道那点够用，其实根本不够。

我是一个挺怕沾因果的人，我挺怕网上形形色色的自信心爆棚的人基于我的只言片语去瞎搞，然后，把屎盆子扣我头上。 我所推荐的合意的（适合没有时间的人）策略就两个：1、买核心城市的房子；2、买个宽基，拿住。

现在把后者的底层逻辑告诉大家了，希望大家心里有点数，挣得是什么钱。

说实话，听到价值投资也好，赛道投资也罢，我都挺想笑的，你有那本事和洞见咋不自己开个公司呢？？其实，没有，肤浅的很且懒得很。 所以，我给大家指一条明路，赚社融膨胀的钱，赚赌场老板的钱。