2020-12-2，关于成交量...

2020-12-2，关于成交量，分歧和一致预期 关于成交量，我们总有一些误解，其中，最大的误解就是“放量突破”这个词组，这个词组会给大家一个错觉，要突破震荡区间，一定会放量，然后，怎么怎么着。 事实上，放量只有一个含义，那就是分歧。 我们可以设想一个最最基本的例子：一张一百元的钞票会有成交吗？不会有什么成交。你不会花100块买一张一百块的钞票，也不会花101块买，你想98块买，别人也不会卖给你。 这个例子说明了什么呢？一张一百元钞票的价值太透明了，没有不确定性，所有人一致预期地认为它就是100元，因此，他不会有什么实际上的成交。 只有那种价值有不确定性的标的才有交易。 此外，当一个票，爆出巨大利好，这票会打出低成交的一字板，因为所有人都有一致预期，利好的价值超过10%；相反的，当一个票爆出巨大利空，也会打出低成交的一字板跌停，也是因为一致预期。 中低成交量才代表了一致预期，高成交量代表了分歧。 对于指数更是如此，当经济基本面有持续的利好，市场会形成一种一致预期，分歧度很低，于是，指数会低成交量的上涨，然后，价格飘上去。 参考2017年上证50的行情，上半场中低成交量的行情根本不用慌张，但是，18年初连续上涨，成交量持续放大，就应该注意了，因为一致预期被打破，市场开始有很大的分歧了。 所以，也不要听信那些鬼话——买于分歧，卖在一致。 事实上，我们要观察，什么时候是一致预期，一致预期的点又是什么，什么时候是分歧，分歧的点在哪里。 底部起来的时候，一般会有分歧，放巨量，但很快慢一拍的人也反应过来，分歧很快就没了，市场开始有向上的一致预期。 上涨的过程中，大家都会有比较强的向上一致预期，但是，碰到利空或者交易拥挤，分歧肯定会产生，这时候持续的分歧就很危险，代表上涨一致预期的结束。 所以，我们要观察分歧是什么，一致又是什么，不能武断地去对应买点和卖点。 指数的上涨要有持续性，必须要有基本面的持续利好，来保证向上的一致预期；单纯地靠资金硬怼并不靠谱，也不会具有持续性，一旦后续资金没了，指数就挂了。 有经济基本面的一致预期，根本不用考虑成交量和增量资金的问题，这就是“经济基本面好+流动性收缩”会形成结构性牛市的核心原因。