2020-12-2，债券市场 ...

2020-12-2，债券市场 今天债券市场继续调整。 30年国债200012上行1.25bp至3.895%，10年国债200016上行2bp至3.295%，10年国开债200210上行1.25bp至3.76%，5年国债200013上行3.5bp至3.125%，5年国开债200212上行3bp至3.435%，3年国债200009上行2.5bp至3.07%，3年国开债200207上行1.75bp至3.255%。 今天央行公开市场开展100亿7天逆回购操作，今日有1200亿逆回购到期，净回笼1100亿元。 今天资金宽松，全市场隔夜成交量3.59万亿，加权平均价格0.82%；7天成交量3838亿，加权平均价格2.07%，银行间隔夜利率继续保持在1%以下。 一年期国股存单的估值在3.24%，与前一交易日持平；二级方面，9个月至一年的国股大行存单成交在3.19-3.25%；一级方面，9个月存单价格在3.16%，1年存单在3.22%，参与者均不多。 今天债市继续保持弱势。 原因主要有三点：1、今天是证金公司月前在交易所投放的7天的到期日，大家都等着下午平交易，结果所有人都这么想的，下午两点开始利率飙升，7天利率最高搞到4.4%；2、今天公布了下周的国债发行计划，2年期680亿，5年期700亿，所以，现券和期货都有点压力，尤其是5年现券，上了3.5bp。 今天招标3年和7年国债，招标结果均中规中矩： 3Y 200014X1 加权利率 3.0217% 边际利率 3.0461% 全场倍数 3 倍 边际倍数 1.13 倍 7Y 200017 加权利率 3.28% 边际利率 3.31% 全场倍数 2.67 倍 边际倍数 1.44 倍 如果说未来的债市有机会，那么，大概率在以下几个点： 1、银行存单发行减量，存单利率下行，国股存单下行至3.1%附近； 2、11月社融增速出拐点； 3、11月通胀数据仍然不及预期。