2020-12-31，股票市场...

2020-12-31，股票市场， 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨1.86%，沪深300指数上涨1.91%，创业板指上涨2.27%，创业板综上涨2.03%，万得全a上涨1.76%。 12月以来，上证50指数上涨4.94%，沪深300指数上涨5.06%，创业板指上涨12.70%，创业板综上涨4.36%，万得全a上涨3.10%。 上证50指数跑输创业板指7.76%。 今年以来，上证50指数上涨18.85%，沪深300指数上涨27.21%，创业板指上涨64.96%，万得全a上涨25.62%。 2020年最后一个交易日，万得全a终于突破了震荡区间上边缘的5400，收在5421.77点，高于边缘0.4%。 今日沪深两市成交9346.86亿元，前一交易日成交8336.65亿元，放量1010.21亿元。 最后一个交易日，指数做了一个放量突破，让每个人对下一年都信心满满。 分板块来看，今天除了采掘板块以外，全线上涨，涨幅超过1.5%的板块有11个，分别是休闲服务、军工、非银、计算机、电气设备、家电、建筑材料、食品饮料、汽车、商贸和轻工制造。 年初至今，涨幅前6的板块是休闲服务、电气设备、食品饮料、军工、医药生物和汽车。分别对应了免税店、新能源、大消费、军事战略变化、疫情和新能源车六个题材。 年初至今，录得下跌的板块有7个，分别是房地产、通信、建筑装饰、纺织服装、银行、采掘和商业贸易。房地产、建筑装饰和银行主要是受到地产政策的压制，银行单独也有疫情期间逆周期调节的因素，通信是因为5g相关建设不及预期，纺织服装、商业贸易和采掘都是受制于传统行业蛋糕缩水的影响。 总体而言，中观逻辑在这一年起到了决定性的作用，不同行业逻辑的不同导致了板块之间的分化。（最近在专门写一篇文章讨论中观逻辑） 如图5所示，虽然最后两天板块的分化程度减弱，但是，整个12月份，板块之间的分化情况是加剧的。 历史波动率方面，上证50指数的20日历史波动率在0.1492，处于历史低位；创业板综的20日历史波动率在0.2202，也处在历史低位。 2020年最后一个交易日已经结束，这真是跌宕起伏的一年，有形形色色的意外，也有跌宕起伏的博弈，在整个过程中，市场教会了我们很多。 对于股票市场，我今年的体会有以下几点： 1、行业逻辑最重要，我们要从中观切入，然后，再去思考宏观和微观问题。免税店、光伏成本与火电接轨、新能源车无限接近传统车、疫情、大消费背后的长期增长逻辑，这些中观逻辑都带来了很多投资机会。 2、重应对轻预测，恰当的应对胜率几乎是百分之百，应对的水平也会不断地提高，但预测却不是，一方面预测的胜率会很低，另一方面预测的变量集合是不完备的，我们总能遭受意外； 3、追求模糊的正确，轻精确的错误，每个人都有一定的掌控欲，所以，大家天然想预测未来，掌控未来，这有一个双重的负面效果——对未来的预测很精确，最为致命的是人们会基于这个预测下注。 4、如何追求模糊的正确？1、重中观逻辑，轻波段，对中观逻辑做应对，长期持有，不对波动做预测，减少波段操作；2、根据不同的中观逻辑，分散持仓，控制好集中度，集中度越高，对讯息和预测的要求就越高。 5、复盘的意义，虽然复盘有助于预测短期波动，但是，复盘的重要意义不在于预测和做波段，而在于跟上市场节奏，理解市场，惟其如此，我们才能把握好中观逻辑。