2021-3-15，股票市场，...

2021-3-15，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌1.81%，沪深300指数下跌2.15%，创业板指下跌4.09%，创业板综下跌2.77%，万得全a下跌1.58%，中证1000指数下跌0.69%。 今天万得全a下跌1.58%至5194.49点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差0.13%，距离震荡区间上边缘的5400点相差3.81% 今年以来，上证50指数下跌2.03%，沪深300指数下跌3.37%，创业板指下跌10.86%，创业板综下跌11.01%，万得全a下跌4.20%，中证1000指数下跌7.05%。 上证50指数累计跑赢创业板指8.84%，中证1000指数累计跑赢创业板指3.81% 今日沪深两市成交8015.14亿元，前一交易日成交8090.91亿元，缩量75.76亿元。 今天的下跌并没有什么直接的利空，虽然隔夜十年美债的收益率站稳了1.6%，但是，隔夜纳斯达克100指数并没有像以往那样反应那么剧烈，仅仅下跌0.89%。所以，隔夜美国市场也仅仅让国内市场小幅低开。 十点多的时候，市场自发的力量一度让上证指数翻红，但是，十点半之后大家开始大量出货，一直出到了下午两点半，神秘资金介入，这股势头才终止。 事后来看，今天杀跌的罪魁祸首是新能源板块，隆基跌停，宁德一度跌10%，早盘整个板块就掉到坑里，之后整个市场有个反弹，新能源板块不为所动，反弹结束后，大家都开始往坑里栽。茅指数早盘跌2%+，十点半之后一路向下最多跌5.63%，收盘回来点，跌4.48%。今年以来累计下跌6.92%。 综合来看，今天的故事版本是这样的， a：隔夜美股带动市场小幅risk off，但市场自发反弹，之后新能源板块带着茅指数往下栽，白酒等其他抱团板块也跌下去了，白酒指数一度跌4.78%，之后整个市场就触发了“净值下跌——赎回”的正反馈，市场流动性逐渐被抽干。 b：随着流动性被抽干，市场又开始大幅度risk off，与抱团股流动性隔离的小市值指数也开始下跌。临近2点半，小市值指数也跌了0.59%，于是神秘资金出手，救助流动性。 c：随着流动性的恢复，市场risk off的程度降低，最终小市值指数收红。但是，万得全a还是下跌了1.58%。 通过今天的市场，我们大致可以总结出神秘资金出手的脉络，他们还是盯着流动性，等到市场的流动性短缺到风险偏好发生传染时，他们会出手。 3月9日那次出手也是基于这个逻辑，日内流动性短缺叠加市场大幅risk off时，他们会进去捞一把，避免市场崩溃式下跌。 我相信不少人觉得，尾盘还算强，捞回来一些，说实话，今天的市场在鬼门关走了一遭，要是没人救流动性，流动性压力叠加risk off又是一次血崩。

好多人总是惦记着抄底，在这里我再次强调以下几点： 一、神秘资金救流动性不救点位，救点位意味着刚兑，它兑不起，也有道德风险； 二、风险资产的价格走势由两个因素决定，1、短期变量，场内资金下场的比率，受当日情绪影响大；2、中长期变量，场内资金净变动，这个是一个更加隐蔽但决定性的变量，受居民长期配置行为影响； 三、2000元的茅台还是太贵了，你要讲合理，先回到40倍pe再说吧，现在大家伙们之所以不卖，是因为你没法快速地卖，你只能一点点出，兑现多少算多少； 说实话，每次谈到这个问题我就觉得有点搞笑，人家大资金是因为出不掉，所以，在里面熬着或随行就市的少出点，但是偏偏有些人因为赌赛道，忽悠自己价值投资长期持有。挺讽刺的，有人主动陪着出不掉的人一起在里面玩。 四、现在的宏观因子对成长白马极度不利，对价值白马有利，小票有潜在机会；

如图8所示，如果你相信技术图线所给出的指示，场内资金正在以某个速率往外走，直至新的平衡，任何risk on带来的价格反弹都是卖点，都这时候了，别再拿微观逻辑忽悠自己长期持有了。 我们可以去抄底，但抄底的逻辑应该基于风险偏好和流动性，而不是什么长期基本面，结果抄底被套忽悠自己价值投资。 分板块来看，今天上涨的板块有8个，分别是钢铁、商贸、交运、采掘、建筑装饰、银行、综合和有色。 跌幅超过1.5%的板块有9个，分别是电气设备、食品饮料、医药生物、家电、电子、通信、农林牧渔、汽车和计算机。这些板块大都是前期抱团较狠的板块。