2020-11-13，债券市场...

2020-11-13，债券市场， 今天债券市场一片风雨飘摇，但最后还是稳住了。 30年国债200004上行1.25bp至3.92%，10年国债200006上行0.5bp至3.265%，10年国开债下行1.25bp至3.7525%，5年国债200013上行1.75bp至3.0975%，5年国开债200212上行1bp至3.46%，3年国债200009上行0.5bp至3.01%，3年国开债200207上行3.75bp至3.3025%。 央行公开市场开展 1600 亿元 7 天期逆回购操作，无逆回购到期，净投放 1600 亿元。 实际上，这个动作就是央行的对冲操作。 今天的资金面走出了前紧后松的态势。 今天一年期存单的估值和前一交易日持平，在3.17%，今天二级市场存单价格大幅度上行，9个月的价格在3.2-3.25%，一年的价格在3.23-3.24%，一级市场的定价均在3.2%，无人问津。 今天市场的主要矛盾还是信用违约带来的流动性压力，客户大量赎回，基金不得不到市场上去甩卖流动性好资质优的利率债和存单。 这导致了利率债和存单二级市场的利率出现了不同程度的上行。 尾盘资金面转向宽松，利率债的收益率开始下行。 十年国开活跃券200210的收益率最高到达3.7725，3点之后，收益率开始向下，以最低价3.7525收盘。 事实上，今天现券的波动并不大，但是，国债期货今天波动超级大，一度杀出了恐慌，T2012最多跌0.3%。期货和现券的走势完全脱钩。 之所以，期货走势这么差，还有一个助攻点，那就是今天30年国债的招标结果并不好： 30Y 200012X2 加权利率 3.9087% 边际利率 --% 全场倍数 2.44 倍 边际倍数 2.67 倍 直接导致30年国债200012的二级成交利率最高上到了3.92%。 晚间关于信用违约事件传出了一些好消息，始作俑者永煤兑付了一期债券的利息，本金还在筹措中。 这标志着事件开始有所转机。 想必这次的事件很快就要过去了。 不要被刷屏的自媒体文章吓坏了，这种级别的事件，监管层肯定会协调的，毕竟今年是三大攻坚战的收官之年。 一方面他们会协调发行人兑付，另一方面央行也会提供流动性保障，对冲流动性冲击。 今天央行做了1600亿的净投放，想必下周一的mlf也不会让市场失望。 不要恐慌交易，有杠杆的多头捂住头寸，别爆仓，扛过去就好，空头千万别追空！！