2020-12-1，股票市场，...

2020-12-1，股票市场， 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨2.44%，沪深300指数上涨2.15%，创业板指上涨2.53%，创业板综上涨2.13%，万得全a上涨1.82%。 各个指数涨幅比较均衡，12月迎来了开门红。 万得全a爬升至5354，距离震荡区间上沿的5401点，只有0.88%的差距。目前这个位置，已经接近美国大选不确定性消除之后，海外疫苗（2020-11-10）打出的那个高点。 今天大涨的原因是因为经济基本面：11月财新pmi录得54.9，创2010年12月以来的新高，前值是53.6；bci数据继续向上，录得55.8，前值55.43 。 因此，今天的卖盘不是特别重，沪深两市成交8594亿，前一交易日成交9430亿，缩量836亿。 所以，今天的上涨不是抡仓位的上涨，而是，基本面推动的缩量上涨。由于大家有较为一致的预期，所以，成交不会特别大。 这有别于今年7月份的行情，那一轮是纯粹的抡仓位行情，成交量持续放大，等成交量上不动了，指数就挂了。 分板块来看，今天所有的板块都上涨，涨幅超过1.5%的板块有10个，分别是非银金融、银行、传媒、医药、机械设备、汽车、计算机、国防军工、电气设备和轻工制造。 尽管今天非银涨幅达3.53%，各板块第一，但我并不看好券商板块。券商板块适应于抡仓位的行情，即成交量持续上万亿的行情，譬如，2015年和今年上半年。所以，创业板和券商板块是一对儿孪生兄弟，创业板好的时候，券商板块不会太差。 今天指数大涨，大家又开始搞券商，是想复刻7月份的逻辑——抡仓位的逻辑，但我认为这是个陷阱。 今天的大涨主要来自于经济基本面，财新pmi超级好，市场表现出缩量的普涨。这种情况下，市场会比较像2017年。非银中，保险板块会比较好，大家可以参照2017年中国平安的走势；券商板块比较垃圾，因为成交量不行，创业板可能也不行，2017年券商etf跌了7.57%。 在一轮上涨中，大家一定要注意逻辑的细微差别，这会导致很不同的策略，以及投资后果。 我的观点是，从确定性的角度出发，金融板块中，保险股优于券商股；银行股中，对公银行好于零售银行。 整体大逻辑，还是走顺周期，抗通胀，耐流动性收缩。 历史波动率方面，上证50指数的20日历史波动率提高至0.1684，处于历史低位；创业板综的20日历史波动率在0.2398，处于中等水平。