2020-11-24，债券市场...

2020-11-24，债券市场 今天债券市场下跌。 30年国债200004上行0.5bp至3.92%，10年国债200006上行2.75bp至3.305%，10年国开债200210上行3.25bp至3.795%，5年国债200013上行3.25bp至3.165%，5年国开债200212上行2bp至3.49%，3年国债200009上行3bp至3.14%，3年国开债200207下行1bp至3.345%。 今天资金宽松，全市场隔夜成交量3.11万亿，加权平均价格1.87%；7天成交量5122亿，加权平均价格3.04%；14天成交913亿，加权平均价格3.0%。 今天一年期国股存单的估值下行3bp至3.32%，本轮存单利率上行以来首次出现下行，二级方面，9个月到一年的存单，大行成交在3.32%，国股成交在3.31-3.34%。一级方面，9个月和一年的国股提价到3.32%，但市场反应谨慎。 今天市场没有什么明显的利空，但是，现券收益率再度上行，尤其是十年国开债200210，上行幅度达3.25bp，几乎抹掉了周一的下行幅度（3.75bp） 事后来看，昨天市场基于预期交易了一把，但今天情绪又转为谨慎，不少人把昨天的反弹当成了出逃机会。 后续的市场应该还有一些波折，不会那么顺畅：一方面，机构之间的资产负债犬牙交错，赎回的钱不会很快回去，今天一年存单利率下行倒是一个不错的迹象，赎回的钱开始流向低信用风险低久期风险的资产——存单，后续观察，这种流动是否有持续性；另一方面，市场的信心也不是那么容易恢复的，还需要一些利好的兑现，至少存单的利率不应该这么高。 现在银行间资金持续宽松，下一个需要等待的就是存单利率回落了。