2021-3-24，股票市场，...

2021-3-24，股票市场， 今天股票市场继续下杀。 上证50指数下跌1.43%，沪深300指数下跌1.61%，创业板指下跌1.25%，创业板综下跌1.29%，万得全a下跌1.43%，中证1000指数下跌1.47%。 今天万得全a下跌1.43%至5138.59点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差-0.95%，距离震荡区间上边缘的5400点相差4.84%。万得全a终于又破了5188点。 今年以来，上证50指数下跌4.80%，沪深300指数下跌5.42%，创业板指下跌11.18%，创业板综下跌10.87%，万得全a下跌5.23%，中证1000指数下跌6.77%。 上证50指数累计跑赢创业板指6.38%，中证1000指数累计跑赢创业板指4.41% 今日沪深两市成交7567.89亿元，前一交易日成交7829.82亿元，缩量261.93亿元。 在昨天的复盘当中，我们有说过神秘资金维护上证的3400点，今天我们就看到了这步操作的意义。下场资金还可以，成交了7567亿，要是不维护3400点，今天的情况会更难受。 今天下场资金只有7567，还是少了200多亿。 明天是个大问题，怎么再诱导这么多资金下场。 所以，现在市场很需要一次基民的集中赎回，让资金从不活跃的机构手里，回到活跃的散户手里。 资金的运行也存在一个对立统一的关系，上涨使得资金的活跃程度降低，只有基民赎回或散户割肉的动作，才能让市场重新活跃起来。开启下一个轮回。 反者道之动。 那么，为什么机构选择狗，趴账等赎回呢？因为这也形成了一个正反馈。首先，我们要反复强调一点，机构不在乎涨跌，只在乎排名。在场内资金净流出的大背景下，只有选择提前备款的机构，才能跑赢同行。这一轮尝到甜头的机构下一轮还会这么干，这一轮被干的机构下一轮会学习。这会导致机构中有很强的流动性偏好。 关于流动性偏好的论述，我们可以参照凯恩斯的《 》，伟人的insight是跨越时代的。 场内资金到机构手里，他们要么买点短债，要么放逆回购，这也是交易所隔夜资金近期经常性地低于银行间隔夜的原因之一（如图1）。 根据场内资金模型（如图2），现在市场运行到场内资金聚集在机构手里的阶段，机构受流动性偏好影响，下场意愿很低，所以，指数会挂不住，形成逼迫散户割肉，基民赎回的阳谋局面。 只有场内资金回到个人投资者手里，场内资金的下场意愿才会上去。 这样我们就能明白，为什么神秘资金不管点位了。因为实在管不了，只能等赎回潮的时候注入一把强心剂。 如图3所示，目前市场进入了一个关键期，万得全a跌到了5138，离3月8日的前低只有不到70点。场内资金模型马上要进入一个揭盲的阶段，如果市场跌穿5070，那么，意味着场内资金的确是在持续流出，该模型通过证伪。 还能接着用。 如图4所示，今天白酒指数大涨3%，茅台仅仅跌了0.35%，市场需要保住一块维护信心的区域，不能一起跌，杀出系统性风险，关于这一点昨天的复盘也有讲过；小市值指数这块，既要防止大跌，也要防止大涨，否则抽血效应太明显。 总体的思路是，尽可能地让散户的场内资金护在白马股板块里，小市值板块不用护，甚至要想办法挤出一点水。 机构的场内资金就不用说了，不会往小市值板块里分流多少，还是在白马板块里循环。 大板块的操作思路是：护住白马板块的旗子（不能都跌），挤压小市值的场内资金，其他板块往下放价格。 我们需要在更加宏观的维度来理解这一系列问题：1、场内资金在流动性偏好不同的个体中做钟摆；2、场内资金在不断地耗散；3、有人希望这个过程不要出现系统性风险； 如图5所示，场内资金模型可以刻画成一个冰块做的钟摆，钟摆代表场内资金，场内资金在散户和机构之间摆动，场内资金又不断地缩小。 这是一个耗散过程，中间有各种外力的扰动，符合热力学第三定律。 所以，不要预测什么点位，很难的，我们可以根据市场的状况来判断，钟摆的大致位置。 现在处于一个需要散户赎回，让市场重新活跃的阶段。因此，即便市场是趋势下跌的，也不要盲目追空，要被回过头的钟摆砸死的。 分板块来看，今天跌幅超过1%的板块有16个，分别是有色、钢铁、化工、汽车、电气设备、交运、建筑材料、机械设备、休闲服务、采掘、电子、通信、银行、房地产、轻工、军工。今天跌幅比较惨的主要是顺周期的板块，最近，欧洲掉链子，油价下跌，前期很顺的顺周期逻辑遭遇挫折。 今天银行股又大跌1.62%，看着点位，大家应该心里有谱，啥时候活跃资金又要抄底了，啥时候白酒又有资格往下放放了。 别单纯想着涨，想着怎么平稳地把雷拆掉吧，让庞大的委托代理关系慢慢地减下来，别出幺蛾子。 在这里，我想强调的是，虽然大家叫我老师，但我真的不是当培训老师的，我说这些东西很多是不该说的，听不懂，看不懂也很正常，我没有义务把每个人都教会，也没有义务去说服每个人。 这个星球的初衷也只是我分享我是怎么从宏观或者机构的视角看这个市场的，纯粹是展示一种视角，说服谁对我来说毫无意义，并不会提高我的认知水平，也不会提高我自己账户的净值。 真心欢迎大家讨论一些可证伪的东西和框架式的东西，那些碎片化的东西就算了，我自己也不感兴趣，有兴趣的可以去刷抖音，要多少有多少。 新加入的朋友可以多翻翻以前的复盘，很多理念，怎么用都讲过了。如果实在不理解，可以每天等复盘，我这些框架都是成体系的，不是破碎的，在复盘中会反复使用。 请不要张口就来，我不是抖音大v，也不是培训老师，没义务去清理那些碎片。展示这些东西已经很花时间了，而且，我自己还要花时间看书，做模型，研究数据。 我对流量没那么饥渴，所以，我没必要讨好谁。我只对获得认知提升和账户业绩感兴趣。