2021-4-6, 四月份债券...

2021-4-6, 四月份债券市场策略 目前的债市处于一个极其中性的位置，这么中性也是少见的。 隔夜利率的20日中心移动平均在2%上下，中性位置；一年国股存单利率在3.05%，中性位置；2年国债利率在2.73%，中性位置；10年国债利率在3.2%，中性位置；10年国开债利率在3.63%，中性位置。 利差方面，除了1年和3个月利差比较奇葩外，其他的利差基本上都是中性位置，尤其是最关键的2年和30年国债利差。 为什么债市这么中性呢？一方面是央行保持中性的货币政策；另一方面基本面方面没有什么大的扰动，尤其是经济增长和通胀方面。 尽管如此，我对债市保持悲观。因为往未来看，经济增长和通胀是大概率事件，中性的位置赔率太差，不足以代偿如此高的确定性。