美元指数和大宗市场波动 昨天...

美元指数和大宗市场波动

昨天美元指数大幅飙升，一度升到106.8，创了新高。主要原因并不是【美元流动性偏好飙升】，而是，反馈【欧元区加速衰退】。 因此，德债收益率持续下行。总体来看，作为欧元区火车头的德法，经济真的有些不行了。

美国这边是【加息】和【衰退】一起交易。 在《 》一文中，我们有谈到，【持续通胀】的最主要原因是【僵尸企业】，有人通过借新还旧，系统性地盗窃。 通过加息+收表来收紧金融条件，是消灭【僵尸企业】的有效途径。 因此，【加息】+【消灭持续通胀】+【消灭僵尸企业】是一体的。 这样的宏观背景下，美国十年和两年利差重新收窄。

并不是说【美国已经陷入衰退】，而是，资本市场已经笃定【美国经济要来一次化疗，消灭僵尸企业】

石油等大宗商品也是在这样的宏观背景下来了一次【深度调整】，一方面，杠杆问题的确严重，连锁反应已经从股市蔓延到商品市场；另一方面，欧美的衰退只是个时间问题。 在这样的背景下，大量大宗商品大幅下跌。 在这里有两个差别要搞清楚： 1、【即将衰退】不是已经衰退； 2、期货合约不是【商品本身】； 期货合约博弈属性更强，受流动性和杠杆情况的制约更严重；但是，我们开燃油车的时候，还是要去烧【真实的汽油】，后者的缺口还是在那里的。 因此，未来油价的走势还是难以判断；通胀何时真实见顶也是不确定的。