关于3月议息会议的会议纪要和国...

关于3月议息会议的会议纪要和国常会通稿

一、昨天fed披露了3月议息会议的会议纪要

1、重点是关于缩表

节奏：在五月的议息会议上考虑缩表（如图一）；单月规模600亿国债+350亿MBS，合计单月950亿。（如图二）

有点快。。。

2、关于加息

3月已经有很多委员想加50bp了，但是由于俄乌所带来的不确定性，最终大家加了25bp。（如图三） 但是，对于未来，很多委员认为有一次或更多次50bp的加息是合适的。 目前的2年美债price in 了有两次议息会议加息50bp。

加息速度也有些快。

二、昨天开了国常会

这次国常会有激起了一轮宽松预期。 央视的版本更简略，给了大家更多的遐想；新华社的版本更具体，遐想空间很小。 根据我们的框架，对货币政策的判断，可能性依旧为：结构性降准>全面降准>omo降息 投资者围绕严峻的疫情形势博弈货币政策又是另外一回事。