关于是否超预期 昨天晚上宁王...

关于是否超预期

昨天晚上宁王出了半年报业绩，这个企业我没怎么跟，所以，就问了一圈做新能源的。回复很一致：【好得不得了，大超预期！】

然后，我又问了一个比较难回答的问题，理论上，能预计到它还不错吗？ 于是，回答五花八门。

说实话，债比股要卷的多，本质上就一个标的，策略集合里就两个元素——{加仓，减仓}，我们见过不要太多利空出尽/利多出尽。

所有资产千变万化，复杂的并不是标的本身，而是背后玩的人。

我们真的无法推测一个东西是否真的【超预期】，只有第二天开盘才知道。

如图一所示，真的高开了，但是，直接一路向下。所以，这个业绩并不是【大超预期】，许多人提前知道了，不管以什么方式。

所以，投资真的很忌讳一点——【把自己的观点当成所有人的观点】，即便是你做一个小调研，取一圈样本，它的最终结论也可能是片面的。

市场的结果是最终的加总结果，这是【最全面的结论】。

大家不要去拿着自己片面的观点去预测市场，这样用是浪费市场有用信息的做法。 你应该反过来： 1、以市场走势为基准； 2、准确地描述自己的片面观点； 3、比较差距，圈定自己不知道的东西； 反复这个过程，不断地提高自己。

个人一定是片面的。

就拿昨天来说，业绩披露的一刹那，你是不清楚【很多人知道很好，就你不知道好】，只有第二天开盘，你才知道——原来你们都知道啊。

其实，市场也有不知道的时候，比如上周一的降息，当时，银行间资金利率已经很低了（如图三），大家觉得央行降息不降息无所谓——毕竟实质上已经那么低了，名义确认又能怎么样。

但是，央行真就降息了，给大家确认了一把。于是，那天t大涨接近一块，走势如图四所示。

每个债券投资者都清楚，是真没想到央行会降息。看市场走成那样，也清楚其他人也不知道。 于是，都冲进去买买买。

所以，8.15的降息是真的超预期；8.23宁王的业绩是真的不超预期。

我们并不是在交易【客观世界】，而是在交易【别人脑子里的想法】。就拿地产来说，你问任何一个人，他都说不出来一个好字，但是，好不好并不是那么要紧，而是，他们脑子里想法的边际变化。 也就是说，平均意义上的状态a，变动到平均意义的状态b，到底是变好还是变坏。

资本市场玩的不仅仅是客观世界，更是人心。