关于债券和股票定价模型的统一

关于债券和股票定价模型的统一

经过这一段时间的储备，我们终于可以把债券和股票的定价模型统一到一起了：

如上图所示，债券和股票的定价均可以拆成：1、估值中枢；2、经济预期。估值中枢决定是否有增量资金的问题；经济预期使得价格围绕估值中枢波动。

最近两天债券市场波动很大，我们拿这个框架来解释近期的波动。 首先，十年国债利率的估值中枢为资金利率中枢，目前，资金利率中枢在2.13%附近，剔除掉季节因素扰动，...