关于期限利差上行的两种情形

关于期限利差上行的两种情形

从上面的结构图，我们可以得到一个分类，长债下跌（ps：利率上行）有两种情形，1、货币量减少，且美股下跌；2、货币量增加，但美股上涨。

前者要求总量效应大于替代效应，后者要求替代效应大于总量效应。 于是，我们可以获得下图，

目前，整个美元系统处于第一类中，

经济收缩越狠，期限利差上升得幅度越大。

事实上，经济扩张期的情形，更符合我们的直觉。 经济扩张，派生出大量的货币，但是，这些货币都被美股和楼市抽走，...