关于社融增速和M2增速的关系

关于社融增速和M2增速的关系

春节假期期间，央行公布了2024年1月的社融数据，有一个比较有意思的现象：M2增速从9.7%回落至8.7%，社融增速保持在9.5%不变。

对于一月M2增速的回落，投资者们并不意外。这是因为更加高频的一年存单利率已经向投资者们提示了这一点：本来投资者们预期一年存单利率在1月份大幅回落，但是，却保持平稳，甚至有小幅度回升。根据我们的框架，一年存单利率实时地刻画系统M2增速。 总的来说，一年存单利率偏高和M2增速偏低是相互匹配的。...