7月美国非农就业数据落地以及对...

7月美国非农就业数据落地以及对于遏制持续通胀的一些简单评论

美国7月季调后非农就业人口增52.8万人，创2月以来最大增幅，预期增25万人，前值自增37.2万人修正至增39.8万人； 失业率为3.5%，创2020年2月以来新低，预期3.6%，前值3.6%； 平均每小时工资同比升5.2%，预期升4.9%，前值升5.1%； 环比升0.5%，预期升0.3%，前值升0.3%；非农就业总人数和失业率均回到疫情前水平。

受此影响，两年美债飙升至3.2%+，这隐含的加息路径预期是（图二所示）： 1、九月加息75bp； 2、年底加息至3.75%； 3、2023年下半年降息两次；

关于持续通胀的逻辑，我们在系列文章里讲过了，核心逻辑还是僵尸企业。 大家可以再对照现实看看这三篇文章：

理论参照现实才有意思。

僵尸企业和低利率环境的关系参照图三；就业、持续通胀和经济景气度衰退的关系见图四。

在《 》一文中，我们着重讨论了，经济景气度不断下滑、失业率保持低位和持续通胀的关系。这三者看起来冲突，但是，在【生产组织模型】下，三者很和谐。参照图五。

在《 》一文中，我们进一步探讨了【最为底层的制度基础】，欧美最为bug的点在于【圣母婊】，难以处理好【接济模式下的公平】，他们为了选票，【不愿意去伤害被接济的人】，那么，整个体系会遭遇巨大的【公平失衡】。

持续通胀是【被侵害者最后的反抗】。

他们的路很艰难，并不是【简单加息杀死僵尸企业】，而是要【重塑公平】，有个实体充当坏人的角色，【去让被接济的人承受一定的伤害】。

这对欧美这种【选票国家】有些难度。