价格背后的两个支柱——兼论理论...

价格背后的两个支柱——兼论理论探索的痕迹

昨天发了一篇公众号文章《 》，这篇文章的主旨是探讨小作文行情的本质，并回答了一个问题：这波反弹结束了没。

事实上，这篇文章的理论基础早在今年3月份就准备好了：《 》

这篇文章所探讨的核心议题是：价格为什么能在某个区间稳定住？答案是依靠分歧，依靠现实和立场的分歧。

在四月份的《 》的一文，我们又进一步探讨，为什么价格会出现变动？答案是依靠一致，依靠现实的立场的一致。

至此，我们形成了一套新的刻画体系，里面有几个关键词： 1、内稳态； 2、立场和现实的分歧——静止； 3、立场和现实的一致——运动；

通过这个体系，我们可以获得一种不同的表达体系。之前的表达体系只有两个元素： 1、现实的忠实对照； 2、现实静止； 3、现实运动；

两套体系会对世界形成不同的刻画，因此，所蕴含的预测不同。

如图四所示，我们的经验系统会自发给我们总结出一套极简的价格解释体系——现实绝对主义（右侧），因为它足够简单，所以，如果【不加审查】我们一定会默认用这套体系。 但是，我们也知道，平均仓位的多寡极其重要，我们需要一种包含仓位和现实的范式。经过前期的理论准备，我们很容易得到图四的左侧。

有了这个新的范式，我们就可以继续往前推进理论了。

如图五所示，小作文行情的本质是投资者的平均仓位太低，这导致了加仓立场，立场和现实达成一致，于是，价格向上运动。 那么最大的现实是什么呢？1、抗疫一定会取得胜利；2、取得胜利的时间不会太晚，大概率不会超过半年。

当投资者的仓位逐步追上甚至超过这个现实之后，市场就进入了新的阶段，立场逐步退缩为减仓立场。

现实和立场再次出现分歧，价格稳住，直到新的事件出现。

通过引入立场这个自由度，我们引入了仓位这个变量（注意立场和仓位有联系，但是不一样的东西），我们才有可能发现新的规律：随着仓位的提高，市场激发的阈值越来越高。

小作文——官方消息——宏观现实——行业现实——企业现实——企业现实超预期

在这个过程中，指数变得越来越脆弱。

最后，我们会发现，指数反馈了两个因素： 1、仓位和现实的匹配；2、现实；

现实当然很重要，但是，仓位和现实的匹配也很重要。 当下，市场刚出清，仓位落后于现实，所以，会有一波无厘头的上涨。当仓位追上现实之后，新的阶段开启了。

股票交易，既是交易基本面，也是一种筹码游戏。基本面分析是有效的，技术分析也是有效的。二者的出发点不同罢了。

经过上面的讨论，想必大家能搞清楚，最近的这篇文章怎么来的。事实上，理论的更新，最核心的点在于增加【颗粒度】。 旧的理论总体上问题不大，但【颗粒度】有所欠缺，所以，在面临特殊情况时，会不够用。 新的理论在旧理论的基础上增加了【仓位】这个因素，提高了【颗粒度】，所以，【刚刚好】能解决我们当下的问题。

因此，我并不是说，股票反馈现实这个理论不对，我只是说，在面临一些特殊情况时，他的【颗粒度】不够。