不完备视角的问题 上午全a又...

不完备视角的问题

上午全a又莫名其妙大涨，尽管昨晚一堆联储官员出来放鹰，尽管美股很拉垮，尽管疫情形势依然严峻，尽管俄乌还在继续磨叽。 从资产端，你很难找到一个合理的解释。

真正的解释在负债端。之前的下跌其实也很莫名，上海疫情之前，每次出稳增长的利好都是个别板块涨，但全a跌。 对，资产端出利好，但全a下跌。 如果只是从资产端看，一定会被搞成神经病。

但如果你从负债端来看，就比较好解释了，大家的杠杆都在老景气，在赛道，稳增长出利好=【挤压杠杆】。 虽然微观上杠杆可见，但都有偏：凹性、私募子基金、私募母基金、雪球、融资融券甚至公募都算杠杆。把他们综合起来很难，所以，宏观上杠杆不可见。

在10个交易日内，万得全a来了一个大的过山车，如图一所示，一度跌8.88%，但是，整个经济基本面有如此大的波动吗？所以，基于一些可见的东西，我们很难解释。 跌的时候我们可以找一大堆理由：中美，俄乌，疫情，通胀，加息，缩表，粮食危机，供应链危机，那反弹的时候呢？这些东西依旧在。 市场基于去杠杆，莫名其妙地下跌；又基于加杠杆，莫名其妙地上涨。如果你只是基于资产端的信号去交易，一定天天骂市场神经病。

如图二所示，上帝构造的这个世界是完备的，但是，我们的视角是永远不可能完备的，总有我们看不到的因素。

为什么不建议大家基于现象去思考呢？因为现象背后堆砌了一大堆东西。【这个世界并不是空无一物，而是，塞满了东西】【我们总认为自己看到的东西更简单】 大家可以自行去百度【玻色子】，看看物理学家如何解释光速有限的。 我们看到的现象一定是极其特殊的，而一般的规律一定是极其抽象的。

还是借助物理学的案例，如图三所示，二维生物如何探索空间是否弯曲。物理学家们给出的方法是，找一个箭头，围绕一个闭合曲线平移一圈儿，最后看是否有偏转。如果没有偏转，则说明空间是平坦的；否则，就是弯曲的。

看吧，有些东西我们是没法直接看到的。

我们需要特殊的【程序】去检测一些东西。 从数学上来讲，我们要控制住y和z，探讨h=f（x），合理的程序一定是动静结合的，动指的是x要变，静指的是要控制住y和z，这个曲面空间监测实验的动指的是平移，静指的是闭合曲线的平移。 不难发现，这个【看】的【程序】是有要求的，是一个特殊的程序，并不是我们随随便便一看，更不要求符合直觉。

所以，科学的方法是一个特定的【程序】，特定的看世界的程序。

但是，我们每个人都被直觉绑架的太厉害了，尤其是经济和金融领域。我们惯常的套路还是一种归纳的套路。用a现象解释b现象，并没有去探究其背后那些看不见的东西。 一个十分经典的例子是，我们喜欢用10年国债的利率解释股市的走势，这就是现象对现象。

那么，如何摆脱这种困境呢？首先我们得知道现象和本质的对立统一在哪里。现象的内核在于【混杂】，本质的内核在于【去混杂】。 也就是说，【现象-本质】是一个相对的东西。 银行间资金利率更接近于本质，汇率更接近于现象，十年国债也是，股票价格也是。 你拿两个【现象层级】的东西搞解释，一定会钻到证实偏差里，你的解释长什么样子，基本上取决于【你的教育背景】【你的人生阅历】【你最近看过谁写的东西】【你的持仓】【你的心情好不好】 因为现象层级的东西有太多靶点了。

捣鼓模型，捣鼓框架就是想把靶点控制住，【去混杂化】，你一定会碰到一堆看不见的东西，【直觉】无法验证的东西。 我们有人见过水分子吗？我们有几个真正到空间站上【看过】地球？有人见过DNA吗？ 其实，我们周围充斥着【一些看不见的东西】，只不过你不去怀疑他罢了。 观察你看不见的东西必须依赖【特殊的检验程序】，但这都是有代价的。这才是我们沉溺于【直觉的可见的东西】的核心原因，【靠谱的东西都代价高昂】

便宜没好货。信【科学的检验程序】不要轻信【直觉】，这是我所能给大家最好的忠告了。

说实话，我很清楚一些人来这个星球里的心态： 1、就是看我判断涨跌的； 2、更关心自己的账户净值； 这跟我的立场有些冲突，因为我的立场是一个【探索与发现】的立场，我不会去为一个【被替代了的模型】去辩护什么，有更好的，就用更好的。 我只要秉持一些大的原则就好：广泛的一致性、科学的探索程序。 在以前的一个帖子里，我也说过，我是一个【看门人】的角色，这个星球自有其生命力，在【市场数据】的喂养下，逐步迭代成长，能到哪里算哪里。 对，你可以把这个星球整体看成一个迭代的算法。

我知道，这一定会引起一些【急于获得一些成果】的人的不满，对于这一点我所秉持的原则一直是【成年人不相互说服，相互选择】