关于人民币汇率继续快速贬值 ...

关于人民币汇率继续快速贬值

今天人民币汇率继续大幅贬值，突破【6.5-6.6】的区间，来到了6.63附近（如图一）。

主要原因在于日本央行选择继续躺平——保持-0.1%的汇率，且增加购债频率。受此影响，日元大幅走弱，继续贬值近1%（如图二），美元指数走强近0.5%，如图三。

这对央行来说是个考验，有两个选项：1、跟着日本继续贬值一些；2、采取措施回到【6.5-6.6】的区间。

采取措施的手段有两个：1、直接在汇率市场上干预；2、抬高银行间资金利率。

目前来看，还没看到央行有任何实质性的反馈。汇率方面拉上来没有回落。银行间资金利率维持在1.3%附近（如图四）

目前的汇率，主要反馈的是各国央行之间的博弈，博弈的重点在于货币政策。

如图五所示，上次宣布降准时，央行讲了自己当下的关切点，1、物价；2、内外平衡。 当下，有两个约束，汇率贬太多不利于物价平衡；国内资金利率太低，又没法稳汇率。