2021-6-11，债券市场，...

2021-6-11，债券市场， 今天债券市场继续下跌。 30年国债200012上行2.5bp至3.685%，10年国债200016上行2.0bp至3.1475%，10年国开债210205上行2.35bp至3.5475%，5年国债210002上行2.25bp至2.9875%，5年国开债200212上行1.55bp至3.275%，3年国债210004上行1.75bp至2.83%，3年国开债210202上行1.5bp至3.0575%，2年国债210008上行0.5bp至2.7325%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为95.25bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。该利差低于中值，该段收益率曲线偏平坦。 10年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为41.5bp。该利差的正常区间为20-60bp，中值为40bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放0。 今日资金面边际收紧，全市场隔夜成交量3.53万亿，加权平均价格2.03%；7天成交量4575亿，加权平均价格2.11%。交易所回购GC001加权平均利率上行10.4bp至2.059%。 存单方面，一年国股存单上行1.5bp至2.885%。比一年MLF利率的2.95%低6.5bp。 短端期限利差方面，一年和3个月国开债的利差在64.64bp，比中值的40.00bp高24.64bp，收益率曲线偏陡峭。 国债期货方面，十年国债期货主力合约T2109低开盘中翻红，下午跳水，最低跌0.25%，收盘跌0.22%至97.69 。 今天t下跌的原因有三个： 1、今天发的30年国债发飞了，市场预计在3.62-3.63%，实际结果在3.645%； 2、今天资金莫名其妙收紧，银行间加权价格回到2.03%，交易所回到了2.059%，均在2%之上； 3、银保监会发文规范现金管理类产品，这个文市场有一定预期，但迟迟没出来，今天终于靴子落地，收益高的类货基产品没有了，这个资金池被限制住了。 我觉得主要原因还是前两个，第三个中性吧，过渡期很长，市场又充分预期。 政府债净融资方面，已经披露的下周净融资在2090亿，较本周少了不少。跟我们算那个平均每周的规模一致。 周末我们再看看有没有新的了。 下周二开始上班，有2000亿mlf到期，这一次央妈的态度很关键。他要是等量续作，基本上就是算利空了，现在超储水位太低了，完全指着财政那充满不确定性的净投放很不靠谱。 此外，下周五还有350亿的50年国债发行，鉴于本次30年招标这么差，市场会很关注这次招标。 下周三有520亿1年期国债和520亿10年期国债招标，十年国债是关键期限，影响会很大。 所以，下周要紧的节点还蛮多的，让我们拭目以待。 提前祝大家端午节快乐[玫瑰]