2021-5-28，关于大宗和...

2021-5-28，关于大宗和通胀 对于大宗商品的小项我也没搞那么细，我的宏观框架也不要求搞那么细。 抛开供给因素不论，所有的大宗的相关性有两个来源，一个是共因，另一个是因果 共因是总需求，经济好，总需求好，所有的大宗一起涨价。 因果是人心，这个是靠改变供给曲线弹性，a商品涨价了，b商品的持有者会惜售，甚至囤积居奇，供给曲线逆时针旋转，供给曲线弹性降低。 如图一所示，需求不变，供给弹性减少，价格上升。 因此，从宏观的角度上来看，通胀的主要原因有两个，一总需求；二通胀预期。 最近高层出面，三令五申打击大宗领域的囤积居奇，实际上，是在对通胀预期下手。 切断商品和商品之间互相看着涨价的链条。 但是，这项工作注定是艰难的，因为总需求很好，他会一直拉着价格涨。 所以，通过行政手段压通胀预期的办法，短期好用，总需求一直好下去，一定会失效。 大宗再涨一波，坏人们就不怕行政手段了。 最终我们会看到，zf不得不出手，去压总需求。 也就是说，如果zf对通胀动真格的，我们会看到双管齐下的手段： 1、压总需求，加息，紧信用；2、打击囤积居奇。 目前，zf对经济很呵护，根本不可能刻意地去压总需求。 他们最多吸取2008年的经验教训，不让总需求无序增长。2008年之后那一轮最大的教训是，资本冲进生产领域，上低端产能，扩大初级产品的供给，最后形成了严重的产能过剩。 供给侧改革也是在这样的背景下提出的。 这一轮绝对不会出现这种坑爹的过剩，zf会压制初级产品产能扩大的冲动，也会鼓励中高级产品扩大产能，去国际市场抢份额。有效地利用本轮全球总需求扩张。 所以，你们看到的经济不行，基本上都是假的，因为质量很高，千方百计在压着低端资本开支的诉求。 而且，你们在市面上关于通胀的讨论基本上也是错的，我就纳闷，怎么没有多少人是总分的角度分析通胀，都是看着几个细分行业加总？这样做是极其不专业的体现。 宏观经济学是门理论，想必这些人根本也搞不动理论和现实的区别。 所以，你们在市面上看的关于通胀的讨论基本上都是错的，更何况很多都是非科班的嘴里吐出来的。 关于经济总需求怎们看？就业数据有扭曲，这一波美国的就业市场就给我们上了一课。我们看供给弹性最大的石油价格！ 尤其是伊朗也加入供给的大家庭，这个价格更能反映总需求。 目前，布油又快70美金了，长点心吧。 所以，看衰通胀的，我真不知道。。。。 通胀是个敏感话题，我尽量少发公众号，星球里我也只会帮大家梳理好X和函数f，至于Y大家自己推理吧。