2021-6-1，股票市场， ...

2021-6-1，股票市场， 今天股票市场大幅震荡，小幅上涨。 上证50指数上涨0.02%，沪深300指数上涨0.19%，创业板指下跌0.27%，创业板综上涨0.19%，万得全a上涨0.33%，小市值指数上涨0.99%。 今天万得全a上涨0.33%至5656.58点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差9.03%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-4.75%。 今年以来，上证50指数上涨0.28%，沪深300指数上涨2.50%，创业板指上涨11.26%，创业板综上涨6.23%，万得全a指数上涨4.32%，小市值指数上涨5.51%。 上证50指数累计跑输万得全a指数4.04%，小市值指数累计跑赢万得全a指数1.19%。 今日沪深两市成交10375.96亿元，前一交易日成交9985.23亿元，放量390.73亿元。小市值板块成交3083.5亿元，前一交易日成交2806.65亿元，放量276.86亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为29.7%，前一交易日占比为28.1%，增加1.61%。 受昨天晚间调升外币存款准备金的影响，今天汇率大幅波动，北上资金大幅进出。早盘一度净流出近30亿，之后流出趋势得到扭转，收盘净流入11亿元。今天南下资金大幅流入53亿元。总体来说，资金涌出a股市场的规模不大。 昨天的消息加上早盘北上资金的走势，很容易让人被股价走势迷惑，以为要跑了或者可以做空了。 我们要清楚以下几点流动性的事实： 1、机构已经回笼了4个交易日的流动性了； 2、股价下跌本身是会推高机构的现金比率的（现金除以权益仓位），即回笼流动性； 抛开散户的动作不论，指数跌0.5%，完全足以弥补北上资金超百亿的流出的。 结果北上也没有如此大规模的流出，更何况遇见指数跌1%+，散户总体的表现是抄底，指数上涨他们的整体表现才是跑路。 所以，今天股市的流动性又特别好，沪深两市成交量破了万亿。 事实上，今天开空单的人还是在纠结区域I做空（如图3）所示，这些人对流动性的理解不深，很容易跑到流动性的极大左侧做空，并认为市场到了第四象限。 1、流动性转衰； 2、估值高位； 未来市场上收割的是两批人： 1、太傻的，把估值高当成做空的充分条件，事实上，估值高是既非充分也非必要条件； 2、太急的，这些人也会看着流动性做，但在极大左侧开空单； 如图4呈现的model所示，流动性出拐点分五个阶段： 1、资金流量波动； 2、确认流量减少； 3、确认净流出； 4、水位持续降低； 5、量变引起质变点； 今天市场只是在第一个阶段——资金流量波动。 所以，我们还是处于图3的第一象限。这个阶段进去开空单很容易遭遇机构的第三次行使定价权。如图5所示。 此外，在这里有一个否定之否定的点，我们一定要记住，股指下跌本身是在积累流动性，而且是快速积累；指数快速上涨才是耗费流动性。 分板块来看，今天小市值板块上涨0.99%，跑赢万德全a的0.33%，和沪深300指数的0.19%。 而且，今天小市值板块成交占比升到了29.7%。 今天机构第五天向下行使定价权回笼流动性，所以，沪深300指数跑输万得全a，但是，由于整个市场流动性太好，指数还是没跌动。 根据我们的模型，机构离撞线更加近了。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有6个，分别是采掘、化工、纺织服装、医药、汽车和轻工。今天跌幅超过1%的板块只有两个，分别是非银和电气设备。 今天盘中布油大涨2.2%，再次越过70美金，估计又会带动大宗的预期；人民币的汇率也没像大家想象的那样拐头，其实，汇率真的很复杂。 未来需要关注的点：1、油价；2、汇率；3、北上和南下；4、两市成交情况；5、小市值占比。 如果未来爆拉一波，散户可能开始赎回固收产品搞股票，这个要看存单利率。这种情况去年也不是没出现过。