2021-6-3，关于资金的对...

2021-6-3，关于资金的对赌 目前存单利率很低，一年国股存单的估值掉到了2.845%，今天市场把国股存单的利率买到了2.83%。 哈，真是热闹。 对于这样的一个利率，其实，也是有策略可以玩。 一个办法就是，卖掉池子里的国股存单，到交易所出7天回购，大概是能出到2.15%上下。 事实上，这就是做了一个互换，相当于支付了每天68bp的成本，赌存单利率的上行。 这是投资者的操作模式，清理一年存单，放7天回购。 还有一个大品类的市场参与者是发行方，他们可以选择大批量发一年存单，然后，到市场上放回购。 也是掏68-80bp的每天成本，跟其他人对赌。 不少拿到新钱的投资者觉得自己没参与这个对赌，事实却不是这样，你下场买2.83%的一年国股存单，你就赌了。 这个赌局可以做的很大，大的发行方基本上都是银行，他们一面发2.83%的存单，另一面又出钱给那些买他们存单的人。 表面上看他们很亏，但天底下哪里有免费的午餐，人家是在赌下半年资金利率大幅度上行，提前锁定自己的成本。 随着市场越来越亢奋，这个锁定的成本越来越低。 也就是说，假设银行间七天的成本稳定在omo的2.2%之上，目前来看，这个成本是低于60bp的。 而且，这个套有点“坏”，他们一直这么发，然后，一直把钱融出来，对手盘一直会觉得资金好松，买买买。 但是，一旦情况逆转，这些人都被埋进去了，就跟支个箩筐捕鸟一样。 在这个市场上的确有一些资金玩的比较好的大玩家，就不点名了，图五是同业发我的一张表，自己体会吧。 在这个市场生存的第一个法门是抬头看看谁是傻子，当你找不到的时候，就要小心了；进阶的法门是抬头看看谁是那个玩的好的，不要跟他做对家。