2021-5-11，债券市场，...

2021-5-11，债券市场， 今天债券收益率下行，短端下行较多。 30年国债200012下行0.75bp至3.65%，10年国债200016下行0.86bp至3.1314%，10年国开债210205下行0.55bp至3.522%，5年国债200013下行1.0bp至2.9%，5年国开债200212下行0.5bp至3.245%，3年国债200014下行1.5bp至2.685%，3年国开债210202下行2.0bp至3.0025%，2年国债200018下行2.0bp至2.555%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为109.5bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 10年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为57.64bp。该利差的正常区间为20-60bp，中值为40bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放0。 今天资金宽松，全市场隔夜成交量3.65万亿，加权平均价格1.96%；7天成交量3113亿，加权平均价格1.97%。交易所回购GC001加权平均利率下行7.3bp至1.838%。 存单方面，一年国股存单下行2.0bp至2.88%。比一年MLF利率的2.95%低7.0bp。 短端期限利差方面，一年和3个月国开债的利差在60.47bp，比中值的40.00bp高20.47bp，收益率曲线偏陡峭。 国债期货方面，十年国债期货主力合约T2106，高开高走，中间回落，尾盘再度拉升，收盘涨0.28%至98.21 。 今天出通胀数据，6.8%的ppi同比基本符合预期，没有给市场带来多大的预期差。 今天早盘，股市大跌，带动资本市场risk off，现券收益率快速走低，之后股市反弹，债市回落，但尾盘国债期货再度拉涨。 关于尾盘国债期货的拉涨，有很多解释，我觉得最靠谱的就是，社融数据大概率还是表现为同比增速向下，加之目前资金面十分宽松，市场的情绪很好。