2020-10-10，央行放的...

2020-10-10，央行放的水从哪里来？ 今天刚写了一篇文章《 》，这篇文章的主旨是：如果硬要用“水库放水”这个比喻，该如何调整假设方面的映射？结论是，央行对应水库管理员，银行体系对应水库，水对应银行体系的资本金。 调整完毕之后，我们就可以把与“水库放水”相关的所有直觉应用到货币政策理解上。 核心的要义包括三大方面： 一、央行的货币政策不可能仅仅包括放水，更要包括蓄水，甚至蓄水的工作要比放水重要得多，如何蓄水见文章； 二、央行的逆周期操作不是没有代价的，它需要不断地消耗银行体系内现存的资本金，并牺牲掉未来的利润； 三、巧妇难为无米之炊，年景好的时候，不好好蓄水，攒一些利润，年景差的时候，央行将面临无水可放的局面，只能下场去QE了。 当然，我写这篇文章的想法不止于此，想去讨论一些更加一般性的东西，就是直觉和比喻。 我之所以用侯世达的照片作封面是因为这篇文章最底层的逻辑是比喻和类比，恰好侯世达写了一本关于类比的大部头《表象和本质》，那本书的主旨是讨论类比如何成为人类认知的核心的。 在丹尼尔-卡尼曼的《 》中，关于类比有更技术性的讨论，实际上，类比模块在我们的第一类系统里——自发系统，我们的自发系统会时时刻刻地去发现不同事物的一致性和相似性，这种执着是不经过我们第二类系统——分析系统同意的，这种自动运行的机制对我们的生活有极大的帮助，他解决了我们90%以上的问题。但是，一致性是要付出代价的，它会导致我们直觉当中有形形色色的错误推理，譬如，在随机事件中发现一致性，拿相似性替代概率等等。 所以，卡尼曼不无深意的说，有趣的是，许多时候人们对自己的直觉总是盲目自信，而对自己的执迷不悟毫无察觉。 我们的类比和比喻行为是下意识的，远远跑在我们的意识之前；而且，我们学习抽象知识的过程也是一个把理论和直觉勾连的过程。 只有找到准确类比的理论知识，才能形成顿悟，被人类彻底掌握。这是人类的认知过程所客观决定的。 所以，仔细地拆解理论，寻找合适的类比对象，正确地构作出理论到类比对象的映射极其关键。 这是我这篇文章真正想传达给大家的——如何从理论到直觉，说实话，这篇文章的理论内容我已经写过好几遍了，没有多少新意了。 但是，一旦我们找到正确地映射，我们关于水库放水的直觉又能引导我们发现很多原本看不到的东西，找到货币政策方面理论的新洞见。 实际上，十年前我上学的时候，就已经开始了这方面的训练，我的导师霍德明教授不断地讲大牛和小牛的故事，训练我们的经济学直觉。当时，我也只是觉得好用，并未找到背后的认知逻辑，直到我读了侯世达和卡尼曼的书，才把这个拼图的轮廓凑起来。 这篇文章的主旨就是展示这个轮廓的，经济学理论vs经济学直觉，类比，比喻，具体vs抽象，自发系统vs分析系统，映射，最终要顿悟，形成协调一致的认知。