2020-9-17，股票市场，...

2020-9-17，股票市场， 今天股票市场大幅调整。 上证50指数下跌0.94%，沪深300指数下跌0.53%，创业板指上涨0.10%，创业板综上涨0.41%。 9月以来，上证50指数下跌2.37%，沪深300指数下跌3.81%，创业板指下跌6.27%,创业板综下跌3.01%。 今天上证50指数跌得比较多，主要原因是因为贵州茅台，它昨天跌了2%，今天跌了3%，而贵州茅台的50权重大概是13.59%，贡献了0.4%，也就是说，茅台贡献了50一半的跌幅。剔除茅台，50和300跌得差不多。那么，茅台为什么跌呢？主要是贵州茅台和贵州城投的事儿。说白了，就是小股东担心贵州茅台背负太多的地方政府负担，就比如为什么四大行的pb长期低于1，主要是因为要承担政策负担，逆周期调节。当然，贵州城投这个事儿不会把逻辑改成大行的逻辑，但让小股东慌张一下，那是足够的。 所以，今天50有点放量下跌的意思，昨天成交了508亿，今天成交了645亿。其中，茅台贡献了不少，昨天茅台成交了39亿，今天成交了106亿，多了67亿。茅台的投资者还是有点慌。 因此，今天50的跌是基于微观逻辑的，不是基于宏观逻辑的。 分板块来看，今天上涨的板块有12个，涨幅超过0.8%的有4个，分别是4个分别是汽车、电气设备、机械设备和钢铁。 其中，汽车板块涨得很凶，在以前的帖子里我也讲过， 1、汽车股是价值股； 2、汽车行业进入了新的景气周期； 3、一些汽车股进入了新的产品周期； 最近，要出一个氢燃料电池的“十城千辆”政策，大家可以百度一下“十城千辆”，复盘一下2009年之后的锂电池是怎么玩的。预计这个政策会带来一轮新的政策周期。限于游戏规则，我不能推票，请大家自行发掘。 这个节点应该是这个板块的起点。 科技股和医药股玩得是流动性周期+政策周期，价值股玩得则是产品周期+政策周期。唯一的区别是，成长股的爆款产品在未来，价值股的爆款产品很快就会兑现。 历史波动率方面，上证50指数的20日历史波动率下降到0.1599，维持在低位；创业板综的20日历史波动率下降到了0.3574，维持在中等偏高的位置。 最后讲点你们在外面听不到的话，当然比较主观和反直觉。一定要想好自己做的产品是什么，上市公司只是个载体，不要迷信公司。 去年歌尔声学的大涨无非是无线耳机的产品周期，等产品高峰过了，股价就不行了。 产品的背后是市场需求，伟大的公司只是因为伟大的产品，伟大的产品是时代催生的。 时也命也，不要迷信公司。 我们真正需要看清楚的是需求，看懂了需求再去找迎合时代的产品。有的产品被时代选中，有的公司被伟大产品选中，仅此而已。