2021-3-11，债券市场，...

2021-3-11，债券市场， 今天债券市场调整。 30年国债200012上行0.5bp至3.7575%，10年国债200016上行0.75bp至3.2475%，10年国开债200215上行0.75bp至3.6875%，5年国债200013上行1.0bp至3.065%，5年国开债200212上行1.75bp至3.3975%，3年国债200009上行0.5bp至2.925%，3年国开债200207上行1.0bp至3.19%，2年国债200018上行0.75bp至2.8375%。 各期限上行幅度相当。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为92bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。目前的利差低于中值，收益率曲线偏平坦。 如图一所示，30年国债和2年国债的估值的利差已经缩窄到了87.4bp，掉到90bp以下了。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放零。 今天资金面宽松，全市场隔夜成交量3.49万亿，加权平均价格1.83%；7天成交量4008亿，加权平均价格2.05%。今天交易所隔夜gc001加权平均价格在1.725%，处于低位。 存单方面，一年国股存单的估值下降0.5bp至3.135%；二级方面，一年国股大行存单成交在3.12-3.14%；一级方面，一年国股存单发行在3.14%，需求旺盛。 目前市场继续保持一年存单一级大量供应且银行间资金宽松的态势，短端收益率曲线保持陡峭，一年和3个月国开债的利差保持在60bp以上，远高于40bp的正常水平。 国债期货方面，10年国债期货主力合约T2106低开低走，在97附近徘徊，下午两点钟之后开始拉升，一度拉红，但尾盘又快速下挫，收盘跌0.22%至96.965 。 今天的债市终于开始反应一下昨天的社融数据，今天股市大涨，市场风险偏好提升，也对债市造成一定压力，但总体上现券变动幅度较小。 目前，十年国债活跃券200016的收益率在3.2475%和春节前的收益率水平差不多。 目前，这段时光应该是暴风雨前的宁静时光，这种寡淡的状态应该不会长久的，毕竟今年又是宏观大年。