2021-3-2，股票市场， ...

2021-3-2，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌1.82%，沪深300指数下跌1.28%，创业板指下跌0.93%，创业板综下跌0.79%，万得全a下跌1.00%，中证1000指数下跌0.44%。 今天万得全a下跌1.0%至5462.39点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差5.29%，距离震荡区间上边缘的5400点相差1.16% 今年以来，上证50指数上涨2.15%，沪深300指数上涨2.65%，创业板指上涨0.02%，创业板综下跌2.42%，万得全a上涨0.74%，中证1000指数下跌2.71%。 上证50指数累计跑赢创业板指2.12%，中证1000指数累计跑输创业板指2.73%，中证1000指数和创业板指的差距正在缩小。 今日沪深两市成交9108.99亿元，前一交易日成交8972.75亿元，放量136.24亿元。 昨天美股大涨，道琼斯指数涨1.95%，纳斯达克指数上涨3.01%，市场继续risk on。但是，risk on的作用仅仅使得a股高开，开盘之后迅速走低。回过头来看，通胀预期回落带来的risk on，仅仅给a股带来了一个交易日的上涨。今天这一跌基本上宣告了短期反弹的结束。 今天市场出了两个利空，1、一个是郭树清的讲话；2、陈茂波继续提高印花税预期； 两个消息直接带来了强烈的risk off。 最先被抛弃的还是成长白马，茅指数最低跌2.31%，收盘跌1.21%。 抛成长白马的行为，带来了很强的反身性——基金净值下跌带来赎回，赎回进一步带来下跌。 在这种反身性的作用下，整个市场都开始遭受流动性压力，万得全a最低跌1.74%，两点之后，还是有人托了一下流动性，尾盘抄底资金跟上，放了不少人出来。 看茅台的走势，不难看出，今天的主要矛盾还是流动性，有人想走得有人接，所以，得想办法吸引短线资金进来。 会不会有长线资金进来呢？真的很少，大家还是看估值的。我还是那个观点，最起码得到35倍pe才有新的长线资金入场。我所说的长线资金是那些真的会拿长线的，并不是那些口口声声价值投资的人。准备大批量买入，长期持有的人，一定会拉出历史数据，看估值的分位数的（如图5所示）。60倍的pe显然还是太高了。 目前，能看到的路径是，risk off导致股市下跌，之后就是杀风格被压制估值较高的成长白马，然后触发赎回；更严重一点，基金直接进入赎回-净值下跌-赎回的螺旋中。 白酒等高位白马+基金的委托代理结构，就像一个火药库，只要市场遭遇risk off，就会来一下，释放压力，直到高估值的问题得到解决。现在我们能期待的就是在这个过程中不要出现太强的反身性问题——散户集中赎回。 千万不要再去抄高位白马的底了，没有几个月底是出不来的。即便有人真的看好茅台，成熟的投资者也不会选择这个点去买。标准的做法是放入关注池，然后等股价把底做出来，在合理估值买入，长期持有。 很多成长白马，都适合这个操作思路，上车的机会来了也要有耐心，不要在牛市思维里出不来，要开始转换思维模式了。 风格分化方面，今天仍然是小票强一些，小市值指数跌0.54%，中证1000跌0.44%。 分板块来看，今天上涨的板块有6个，分别是公用事业、军工、电子、建筑材料、电气设备和家电。今天跌幅超过1%的板块有10个，分别是有色、食品饮料、化工、医药、综合、传媒、交运、休闲服务、非银和建筑装饰。