2021-1-15，股票市场，...

2021-1-15，股票市场， 今天股票市场宽幅震荡。 上证50指数上涨0.18%，沪深300指数下跌0.23%，创业板指上涨0.02%，创业板综上涨0.53%，万得全a上涨0.14%。 去年12月以来，上证50指数上涨10.05%，沪深300指数上涨10.04%，创业板指上涨17.40%，创业板综上涨4.70%，万得全a上涨5.20%。 上证50指数累计跑输创业板指7.4%。 今天万得全a上涨0.14%至5532.03点，距离前一段时间的震荡中枢5188相差6.63%，距离震荡区间上边缘的5400点相差2.44%。 今日沪深两市成交10328.99亿元，前一交易日成交11164.73亿元，缩量835.74亿元。今日沪深两市连续第10日成交量破万亿。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有7个，分别是银行、采掘、纺织服装、有色、轻工、综合和化工。 今天银行板块大涨2.86%，主要是因为昨天晚上兴业和招行发了业绩预告，q4的业绩相当好。但今天银行板块的走势比较坑人，最高冲到涨5.67%，收盘涨2.86%，分歧还是比较大。主要原因是两点：1、上海、兴业和招行业绩好未必代表整个板块业绩好；2、今天银行指数创了新高，把前一波套的人放了出来。 今天跌幅超过1%的板块有4个，分别是食品饮料、钢铁、电子和通信。食品饮料是抱团股的大本营之一，今天抱团板块继续受到冲击。 尽管今天指数日间变化不大，但振幅特别大，以创业板指为例，一度跌2.21%，但尾盘强势收红，涨0.02%。 今天市场的逻辑是一个挤压逻辑，一方面监管为了防止市场过热，管理了新发基金；另一方面个别银行业绩较好，给核心资产池提供了新的备选。最终的结果就是核心资产池出现动荡，估值高有瑕疵的受到挤压，给新纳入的腾地方。 按照这个逻辑，我们可以推导出几个结论： 1、指望着白马抱团一朝崩溃是不现实的，这种想法是没搞清楚基金的运作模式——总要有持仓，要看相对，所以，核心资产池会有新老交替，但不会有群体性的崩盘。 2、指望着整个池子整体向上也不现实，毕竟监管开始限流，不希望泡沫化； 3、未来白马股也会走结构化行情。 被暂时挪出确定性资产池的股票不再享受该类资产的贝塔，还要遭受阿尔法方面的打击，对于这一点大家要小心一些，白马里也开始有坏人了。 你可以靠着选股永远去赚阿尔法的钱，但赚贝塔的钱真的不可能长久。 今天白酒指数继续下跌，一度跌6%，后v反，收盘跌3.25%，年初至今跌5.43%。今天白酒指数的历史波动率继续飙升，升至0.54，快速接近上一波大调整的极致。谁也不知道下一个交易日白酒指数会怎么走，市场变得极其不可测。 高波动是一些高位见顶股票的标配，去年的大牛股长城汽车今天一度跌停，最高拉涨7%+，收盘跌2.94%，波动到极致。 历史波动率方面，上证50指数的20日历史波动率在0.2，处于历史低位；创业板综的20日历史波动率在0.243%，处于历史低位。 疫情以来，市场经历了显著的变化： 1、社融大增，核心池贝塔赚钱，小票贝塔赚钱； 2、社融降速，基金配置需求旺盛，核心贝塔赚钱，小票贝塔不赚钱； 3、社融降速，基金配置降速，核心贝塔不赚钱，小票贝塔不赚钱； 4、最终都只能靠做好基本面研究赚阿尔法的钱。