2021-1-26，债券市场，...

2021-1-26，债券市场， 今天债券市场大跌。 30年国债200012上行1.5bp至3.735%，10年国债200016上行2.25bp至3.1575%，10年国开债200215上行2.25bp至3.555%，5年国债200013上行4.0bp至2.9775%，5年国开债200212上行3.75bp至3.2875%，3年国债200009上行6.0bp至2.87%，3年国开债200207上行6.5bp至3.075%，2年国债200018上行6.5bp至2.72%。 短端收益率上行更多，收益率曲线平坦化上行。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为101.5bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp，经此一跌，利差彻底恢复到中值。所以，市场还是很会跌的，看着跌得吓人，其实也不太会乱跌。 今天央行开展20亿逆回购，有800亿逆回购到期，净回笼720亿。明天有2800亿逆回购到期，看央行续作的力度吧，要是还这样净回笼，市场还要来一波。 今天资金面极度紧张，全市场隔夜成交量2.53万亿，加权平均价格3.18%；7天成交量4989亿，加权平均价格3.33%。今天非银隔夜利率一度飙升到10%，交易所隔夜最高飙升到6.1%。今天银行间回购的成交量掉到了3万亿附近，央行趁着元旦和春节间隙的紧缩目的达到了：1、银行间回购量下来了；2、存单利率恢复正常了。 今天一年国股存单的估值提升2.5bp至2.97%，彻底回到了一年MLF的利率2.95%之上。今天一年大行国股存单的发行价格在2.95-3.0%，二级成交价格在2.98%-3.01%。 国债期货方面，今天T大幅低开，低开低走，最低跌到97.905，收盘跌到97.925跌0.46%。 今天的大跌，一方面是因为omo大额度净回笼导致资金的紧张，另一方面是因为央行委员马骏的讲话，透露出鹰派的态度，债券市场也吓得够呛。 后续市场如何演绎，还要看明天的OMO做多少，什么时候资金能重新松下来。