2020-12-31，债券市场...

2020-12-31，债券市场， 今天债券市场下跌。 30年国债200012上行1.25bp至3.725%，10年国债200016上行2.25bp至3.1425%，10年国开债200215上行0.5bp至3.535%，5年国债200013上行3.5bp至2.95%，5年国开债200212上行1.5bp至3.2%，3年国债200009上行0.75bp至2.8475%，3年国开债200207下行0.25bp至2.96%。 今天央行开展900亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放800亿。 今天统计局公布pmi数据，12月pmi为51.9，前值52.1，回落0.2，但整体位于荣枯线之上，保持较高的扩张态势。 受这两个因素影响，十年国债期货主力合约高开0.12%，在98.29。我们在昨天的复盘中也讲过，受年底封账影响，市场没有什么卖盘，多头没有什么约束，所以，最近债市一直在超涨。今天T2103开那么高，就有不少人担心明年一开年挨揍，会选择做空套保。于是，开盘之后，T一路向下，最高跌0.25%，收盘跌0.18%，在97.995 。 今天的走势基本上确认了一个解释——最近主导债市的因素是年底博弈因素，而不是其他。 所以，下周最关键就是看市场怎么消化博弈带来的超调。 此外，我们还要注意两个关键因素： 1、资金面变化。元旦离春节有点远，所以，时间很充足，央行很有可能先收紧资金，然后，等春节前再净投放。 2、债券供给重启。明年一季度的发行计划表出来了，下周三发3年期和7年期。