股市流动性的重要意义以及监测的...

股市流动性的重要意义以及监测的方法

有些时候股市下跌只是因为短期流动性出了点问题，就跟银行间资金利率时点性地上行一样。 这东西是极其富有波动性的。 但是，这个指标很难观察。 一方面是因为银行间的流动性情况无法替代股票市场的流动性情况，二者是两个市场；另一方面是因为真的很难找到一个很干净的指标。 所以，我们需要自己搞一个池子，分离出股市的短期流动性因素。 为什么这个指标是关键的呢？这是因为我们需要区分哪些下跌是流动性因素造成的，哪些下跌是基本面因素造成的。 如果区分不清楚，会制造交易上的混乱。

1、当触发因素是流动性因素时 你不应该赎回，向市场借入流动性；反而应该申购，向市场提供流动性。事实上，这是在挣流动性的钱。 前一段时间，我diss了半天的择时，是因为绝大多数人没搞明白择时是在赚啥钱。 择时的底层逻辑是，1、空仓；2、赚流动性的钱； 这样逻辑才是顺的，你空仓才有钱给市场提供流动性。 但是，他的bug在于，要看机会成本。如果社融的膨胀速度在5%，这是划算的。 但实际上，社融的膨胀速度在10%+。 也就是说，你空仓的机会成本太高。 因为以下两条原因：1、空仓机会成本太高；2、很多人搞不清择时的底层思路，所以，我的建议是，干脆砍掉这一系方案。等市场环境进入适宜择时思路的时候，我们再拉出来。

2、当触发因素是基本面因素时 这种情况跟我们的直觉是顺的，基本面出了问题，该怎么处理怎么处理，做适应性操作即可。

对于大部分投资者而言，现在的问题在于，每次下跌他都需要搞一个贝叶斯推断，P（短期流动性出问题| 全a下跌）是多少？P（基本面出问题| 全a下跌）是多少？ 更坑爹的在于，很多人根本不知道这样一个贝叶斯推断的存在。 如果我们知道这个推断的存在，解这道题的方法就变成了，找一个指标监测短期流动性变化。 一个办法就是找几个绝大部分人都有，你对他们的基本面又很了解的票，做个池子。 还有一个办法就是看万得全a，只要你对社融的大趋势和经济景气度的大趋势把握得足够好。 当然你也可以两者结合。 事实上，只要你确认万得全a的下跌是因为流动性，那你就能判断出一直股票的下跌，多大程度是因为流动性，多大程度是因为基本面。 不幸的是，很多人成天在无效操作，他们只能往基本面上找原因，但股市的波动更多地来自于短期流动性方面的扰动。这就导致了他们无论怎么总结都搞不出来一个合理的规律。 有些时候他们慌得一逼卖出是对的，有些时候他们慌得一逼卖出是错的，他们根本搞不清楚啥时候该慌啥时候不该慌。 所以，对这些人来说，最理性的选择还是去买个宽基指数赚社融增速那10%+的钱，或者把钱交给他信任的基金经理。 自己瞎搞真的会把自己玩死。