研究的方法：从特殊到一般 今...

研究的方法：从特殊到一般

今天更新了一偏公众号文章《 》，这篇文章有两个目的： 1、回答那个问题，如果所有人都按照《 》一文的框架去套利，市场还会表现出类似的规律吗？ 答案是，并不会。但是，在现实世界中，投资者群体很难达成某种一致性。因为投资者都是有限理性的。在《 》一文中，我们讨论了有限理性的问题。 有限理性使得投资者很难形成一致性，从而导致，投资者群体所能形成的适应性行为始终低于宏观变量变动的幅度。 所以，大家根本没有必要担心，下一次大家就学会了，一起对宏观变量一致反馈了，几乎是不可能的。反馈程度能有所增加就谢天谢地了。 2、探讨研究的一般方法 从《从赛道投资到价值投资》一文已经展现过一次研究的一般方法了——从特殊到一般，构建一个一致性框架，把两个局部规律囊括其中，case1，选a；case 2，选b。 事实上，这就是对一系列具体的特殊的规律构建一个索引，知道不同的情况，该选哪个特殊规律。 这就是一致性框架的作用。 不少人会觉得，那篇文章已经给了一个十分满意的回答，但实际上远远不够。在理论范式上，它还有很大的扩充空间。 进化方面的讨论，就是在时间维度把不同的特殊情况串联起来。有的系统进化的好，反馈力度强，宏观规律表现得不显著；有的系统进化的不好，反馈力度弱，宏观规律表现得很显著。 于是，我们得到了一个包含景气空间和时间一致性的模型，可以定位不同景气度不同进化程度所需要采纳的规律（如图2所示）。 这种思维体操的锻炼对我们是大有裨益的，我们会对某个具体结论特别不在意，更加在意它背后那个庞大的索引体系： 1、它背后有哪些关键维度？ 2、几个维度交叉所对应的局部规律是什么？ 3、为什么这个索引体系要这么搭建？ 如图3所示，与掌握一致性框架的人相比，掌握局部规律的人算力弱的可怜，很容易被降维打击。 因为你根本搞不清楚自己在哪儿，下一个时刻市场的参数又变成什么了，自己该换个什么规律使用了。 趋势投资者还知道，顺应市场参数变化，做一定的适应性调整；有些固执的投资者则不是这样，他们假设自己的所掌握的规律是超越一切环境的，任何情况都可以平趟，所以，最惨的往往就是他们。 因此，这篇文章的核心是探讨一种最为基础和普遍的研究方法，即从特殊到一般，进行某种信息整合，提高算力。 研究，即索引和分类。