2021-7-26，股票市场，...

2021-7-26，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌3.84%，沪深300指数下跌3.22%，创业板指下跌2.84%，创业板综下跌2.07%，万得全a下跌2.25%，小市值指数下跌1.30%。 今天万得全a下跌2.25%至5616.24点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差8.25%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-4.%。 今年下半年以来，上证50指数下跌7.73%，沪深300指数下跌5.72%，创业板指下跌3.05%，创业板综下跌0.04%，万得全a指数下跌1.78%，小市值指数上涨1.08%。 上证50指数累计跑输万得全a指数5.95%，小市值指数累计跑赢万得全a指数2.86%，创业板指累积跑输万得全a指数1.27%。 今日沪深两市成交14065.99亿元，前一交易日成交13668.26亿元，放量397.74亿元。小市值板块成交3903.93亿元，前一交易日成交4088.03亿元，缩量184.1亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为27.8%，前一交易日占比为29.9%，减少2.15%。 风格方面，创业板指跑赢上证50指数，价值与成长之间，市场风格偏成长。小市值指数跑赢沪深300指数，白马与小票之间，市场风格偏小票。 今天北上资金大幅流出，净流出128亿元，其中沪市56.5亿元，深市71.5亿元。 之所以市场今天这么惨是因为周末扎堆出了一堆利空；周末那些利空出来的时候，可以预期到市场会跌，但委实想象不到是这番景象。 这些利空分别是教育、中概、地产、互联网方面的，于是，今天这几个板块领跌。 还有一些支线的利空，白酒是因为水井坊业绩暴雷，加上明星基金经理二季报大幅减仓；保险是因为人保被社保减持。 其他的被这几个板块裹挟着，稀里哗啦一顿锤。 事实上，周末那几个利空可以提炼出几个要素，1、抑制虚拟经济；2、反垄断。 这个虚实的界定其实很模糊，但市场用脚投票投出来了，虚指的是服务业，尤其是流通、中介之类的；实指的是制造业。所以，偏虚属性的，被砸的很惨。 国家不见得要搞这样的大转向，但是，目前的市场就是这么理解的。 于是，市场表现出了很强的一致性，虚+茅被打得很惨，扛得住跌的也就一些没怎么涨，又偏制造属性的。今天茅指数很惨，跌了4.34%；沪深300指数最高跌了4.51%，收盘跌3.22%。 一开始资金在某些板块里——医药、消费、科技和上游原料等，这些板块要么有远大前景，要么当下景气。最近，政策和经济环境发生变化，一些板块被政策拍死，另一些板块景气度下滑，我们把他们统称为最近出现瑕疵的板块。 如图3所示，我们可以把所有的板块分为四类： 1、小市值板块； 2、剩下的景气板块； 3、最近出现瑕疵的板块； 4、其他的芸芸众生； 大家各有各的问题： 1、太小，集中度是个问题，需要大量的调研，是个劳动密集； 2、拥挤，估值过高； 3、杀估值，杀盈利； 4、太普通； 今天市场被3带崩了，出来的钱也不知道买啥，1需要研究，不见得在池子里；2的持仓比例已经很高了；3以前低配的原因仍然在。 所以，逼来逼去，就变成拿现金了，一个最现实的选择，就是拿着现金慢慢找。 如果市场集体这么干，就会形成一个结果，整个市场的流动性偏好提高，都想多一些现金比率骑墙。 这个逻辑流程图如图4所示， 外资流出，内资骑墙，最后的结果就是万得全a下跌。 结构分布上，今天小市值指数跌最少，跌幅仅为1.3%，今年以来仍然涨9.86%；上证50指数最惨，跌幅为3.84%，今年以来跌11.32%。结构分化很明显。 今天宁德时代一度跌4.48%，但尾盘拉回来很多，收盘跌1.32%；景气度高的板块防守性更强一些。 今天市场表现出强者衡强，弱者衡弱，低估值并不具备防守性。大家宁可拿现金或者拿高估值高景气板块，也不愿意去加仓那些芸芸众生。 分板块来看，今天上涨的板块有两个，分别是有色和军工；今天跌幅超过2%的板块有15个，分别是食品饮料、休闲服务、医药、地产、传媒、非银、银行、汽车、商贸、家电、建材、通信、计算机、交运和轻工，跌的范围比较广。食品饮料是因为景气度出了问题；医药是因为一轮又一轮集采；地产因为周末上海的政策所释放的信号；传媒受教育拖累；非银受保险股拖累。银行、家电和建材都在传统的观念里都在地产这条船上。各有各的问题，凑一块，市场的波动就很大。 外资流出则是因为中概股，政策风险降低了大家的风险偏好。 未来关注的点： 1、中概股；2、港股互联网板块；3、北上资金；4、中美关系；5、石油价格；6、美股风格；7、美元指数。 过了一个周末，资本市场一下子鸡飞狗跳，一地鸡毛；又到了考验眼力见和定力的时候了。